我国民营炼化上市公司与利安德巴塞尔ROE情况对比

研究报告节选:

2025 年石化周期底部形势延续，我国民营炼化企业继续展现出了较强的盈利韧性，由此兑现了当时提出的估值修复逻辑，且在基本面上实现了对利安德巴塞尔的超越。截至 2025年前三季度，利安德巴塞尔 ROE 为-5.69%，连续四年下滑；而我国民营炼化上市企业如恒力石化在近年周期低谷表现出较强的经营韧性，ROE 在 2024 年即超过利安德巴塞尔，其他民营炼化上市企业 2025 年前三季度的 ROE 也均有所修复，呈现正值。