图表内容
图表14：若印尼2.5亿吨配额政策落地，26年镍市场会出现短缺（万吨）
单位：万吨
2025E
2026E
2027E
镍供给总量
336.3
YOY
6.8%
4.7%
8.2%
-8.1%
2.9%
印尼镍产量
YOY
28.5%
15.9%
-13.7%
4.5%
印尼外产量
133.3
印尼占比
50%
60%
63%
67%
63%
64%
需求总量
YOY
23%
5.1%
4.6%
4.2%
3.8%
不锈钢
三元电池
镍合金
其他
供需平衡
-10
-13
资料来源：Wind
INSG
鑫椤锂电，中邮证券研究所
