图表内容
图表8:2020-2024年主要产品毛利(亿元)
5.06
4.32
2.97
2.54
2.17
0.62
.30
0.07
(1)
2020A
2021A
2022A
2023A
■色选机■液压机■
机压机
资料来源:公司公告,华源证券研究所
研究报告节选:
回顾上市以来业绩,1)色选机销量 2020-2024 年复合增速达到 13.8%,色选机逐步成为公司主要利润来源,核心子公司中科光电(100%持股)2024 年实现净利润 1.39 亿元;2)液压机、机械压力机受下游汽车客户竞争激烈影响,毛利率下行并产生减值,近年来通用设备板块业绩承压。我们认为,随着减值包袱逐步消除,公司传统主营业务有望走出阴影、迎来拐点。同时,公司合同负债延续过去几年高增趋势,截至 2024 年底公司合同负债 4.73 亿元,同比增长 34.0%,我们认为或为后续增长奠定基础。