【行业研究报告】电气设备-电气设备行业深度：碳减排刻不容缓，可再生能源发展加速

电气设备
碳减排刻不容缓，可再生能源发展加速
工业化进程导致全球碳排放快速增长，造成全球变暖、气候灾难频发，控制碳排放
工业化进程导致全球碳排放快速增长，造成全球变暖、气候灾难频发，控制碳排放
与温升成为全人类共同目标，目前已有约30个国家和地区设定零碳排放目标。1850
年至今，随着欧美亚相继实现工业化水平的提升，以消耗化石燃料为主的能源结构
使得全球碳排放快速增长，2019年排放量超340亿吨，且增长势头还在持续。1970
年以来，碳排放的快速积累导致全球变暖，最近五年的全球平均气温相较于工业化
前显著升高了1.1摄氏度，全球变暖导致气候灾难频发，严重威胁人类的可持续发
展。1992年5月，联合国大会正式通过了《联合国气候变化框架公约》，呼吁全球
各国降低碳排放，2015年签订的《巴黎合约》希望将温度上升幅度尽力控制在1.5℃，
为响应《巴黎合约》号召，全球已有约30个国家和地区设立零碳排放的目标。
各种假设情形下，可再生能源电力占比提升都是最重要的减排方式。在IRENA在
《ReachingZerowithRenewables》报告中列示了四种减排假设情形，在各类情形
下，提升可再生能源占比均是最重要的减排方式。根据国际能源署发布的2019年度
全球碳排放报告，得益于可再生能源（主要是风能和太阳能）的占比不断提升、发
达经济体发电过程碳排放下降、燃料从煤炭转换为天然气以及核能，2019年，全球
能源相关的二氧化碳排放量和前一年持平。可再生能源在碳减排的任务中作用重大。
欧盟加速碳减排进程，2030年减排目标或将进一步提升至60%。根据国际能源小
数据公众号报道，10月6日，欧洲议会以352票对326票、18票弃权，通过提高
欧盟2030年的气候目标，将2030年温室气体排放量（相比1990年）从目前40%
的减排目标提高到60%。该法案文本将转交欧盟27个成员国部长理事会，并在12
月以前最后讨论批准。欧洲碳减排有望呈现明显加速形势。
2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%，2025年非水可再生能源装机
增速有望上调，行业发展全面加速。12月12日，国家主席习近平在气候雄心峰会
上通过视频发表题为《继往开来，开启全球应对气候变化新征程》的重要讲话，表
示到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非
化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达
到12亿千瓦以上。短期来看，预计2025年非化石能源消费占比有望达到20%，就
此推断，“十四五”期间，风电年均新增装机需要达到30~40GW，光伏年均新增
装机需要达到80~100GW。到2030年，非化石能源消费占比提升到25%，“十
五五”期间，风电年均新增装机需要达到50~60GW，光伏年均新增装机需要达到
130~150GW，风光装机发展全面加速。新能源车作为碳减排重要一环，欧洲、中
国、美国等主要经济体均不同程度针对汽车碳排放与油耗有政策要求，我们预计全
球新能源车渗透率将持续提升。预计2020年全球新能源车销量增速仍有33%的提
升，预计全球2021年新能源车销量增长还将提速，全年产销预计465万辆，同比
增长50.7%，其中中国184万辆，海外280万辆；预计2025年全球新能源车销量
望至1545万辆，2019-2025复合增长率34.6%
投资建议：光伏：隆基股份、通威股份、晶澳科技、中环股份、东方日升；风电：
金风科技、日月股份、明阳智能、天顺风能；储能：南都电源、阳光电源、上海电
气。新能源车：宁德时代、新宙邦、恩捷股份、亿纬锂能、当升科技、璞泰来、宏
发股份、汇川技术。
风险提示：政策力度不及预期；假设存在偏差、不及预期；能源技术出现重大变革；
新能源车产销不及预期。
行业走势
作者