【行业研究报告】寒武纪-国内AI芯片领先者

1)从产业端看，随着云计算、物联网、5G通信、人工智能等新技术的不断
成熟，消费电子、视频处理、汽车电子等下游市场的产业升级带动了芯
片行业的增长。
片行业的增长。
2)从政策端看，近年来，国家和各级地方政府不断通过产业政策、税收优
惠政策、成立产业基金等方式支持人工智能和集成电路产业发展。我们
认为，人工智能和集成电路产业已成为国家战略性产业。
3)根据Tractica的研究报告，全球人工智能芯片的市场规模将由2018年
的51亿美元增长到2025年的726亿美元，年均复合增长率将达到46%，
行业增长迅速。
关注点4：竞争对手和公司竞争优势。根据CompassIntelligence的数据，
全球人工智能芯片榜单中前三名依序为英伟达(Nvidia)、英特尔(Intel)以及恩
智浦(NXP)，中国大陆地区华为海思位列第12名，寒武纪位列第23名，地
平线位列第24名。与竞争对手相比：
相关领域从事基础科研工作十余年，创业团队技术实力强劲。
2)2016年成立之后，公司推出全球首款商用终端智能处理器IP产品寒武
纪1A，并应用于华为的旗舰手机，产品性能得到高端客户认可。
3)公司是国际上最早开展智能处理器指令集研发的少数几家企业之一，自
主研发了三代商用智能处理器指令集和三代智能处理器微架构，国产化
程度高。
寒武纪(688256)/计算机
国内AI芯片领先者
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2020/7/202020/8/20
寒武纪-U沪深300