【行业研究报告】医药生物-科创板明星生物医药企业巡礼系列（二）：心脉医疗、华熙生物

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⚫自2019年3月22日，第一批科创板申报企业于上交所科创板股票发行
上市审核系统亮相，目前已有多家企业获受理，其中不乏质地优良的生
物医药企业，兼具有独特的科创属性与卓越的研发能力，且为各自细分
领域未上市公司中的龙头（仅指A股主板未上市公司，不排除其已于其
领域未上市公司中的龙头（仅指A股主板未上市公司，不排除其已于其
他交易所上市或挂牌的可能）。这些“沧海遗珠”值得投资者们关注。兴业
行业深度研究报告的形式不定期连载发布，介绍拟于科创板上市的优质
生物医药企业。
⚫深耕血管介入器械领域先锋：心脉医疗主要从事主动脉及外周血管介入
医疗器械的研发、生产和销售，是香港联交所上市公司微创医疗的控股
子公司。公司深耕主动脉及外周血管介入领域多年，已上市产品包括主
动脉覆膜支架系统、外周血管支架系统、外周血管球囊扩张导管等，同
时公司拥有国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用的
术中支架系统。公司成长迅速，2016-2018年营业收入分别为1.25、1.65、
2.31亿元；归母净利润分别为4,111万元、6,339万元、9,065万元，公
司计划发行不超过1,800万股，拟募集资金不超过6.51亿元。
⚫全球透明质酸生物活性材料领先者：华熙生物是全球领先的、以透明质
酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，透明质酸产业化规模位
居国际前列。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人
类生命健康的生物活性材料，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护
肤品及功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、
食品制造企业、医疗机构及终端用户。公司经营状况及盈利能力良好，
主营业务突出。2016年到2018年，公司营业收入分别为7.33亿元、8.18
亿元和12.63亿元；归母净利润分别为26,943万元、22,227万元和42,386
万元，公司计划发行不超过49,562,556股，拟募集资金不超过31.54亿
元。
风险提示：技术风险、经营风险、内控风险、财务风险、法律风险、募集资金
投资项目风险、股份发行风险、其他风险
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