【行业研究报告】能科股份-深度报告之一:聚焦打造工业软件核心竞争力,营收增速进入快车道

类型: 深度研究

机构: 东兴证券

发表时间: 2019-08-01 00:00:00

更新时间: 2021-07-11 16:45:46

报告摘要:
“中国制造2025”刚需带动工业软件供给侧可持续性增长。《中国制造
2025》指引了中国新一轮工业革命,智能制造企业为了实现企业的精益制
2025》指引了中国新一轮工业革命,智能制造企业为了实现企业的精益制
造、敏捷制造、柔性制造,打造数字孪生、数字工厂等以科学管理理念为
灵魂,以信息技术为手段的现代智能业态能力,促使工业软件迸发出强大
的生命力,具备巨大的市场空间。工信部统计数据显示,2018年我国工业
软件产品实现收入1,477亿元,同比增长14.2%,前瞻产业研究院预计到
2022年工业软件市场规模将达到2,489亿元。
能科股份面向智能制造领域工业软件营收增速进入快车道。公司2016年
智能制造领域营收902万元,2017年1.01亿元,2018年2.18亿元,并
且占公司总营收的53.52%。预期2019年可持续性高增长,同时2019年
7月5日增发方案获准过会,未来将更加聚焦数字孪生项目,提升智能制
造解决方案提供商规模效应。
收购联宏科技,协同效应可期。公司与联宏科技在巩固上游供应商的合作
关系、整合产品优势、整合客户资源、发挥研发团队的规模优势方面,协
同效应实现的可能性极高,有望达到“1+1>2”的效果。
公司盈利预测及投资评级:公司技术壁垒及客户资源优势明显,长线成长
逻辑清晰,我们预计公司2019-2021年归母净利润为1.02/1.45/1.97亿元,
对应EPS分别为0.67/0.96/1.31元。当前股价对应2019-2021年PE值分
别为34/24/18倍。给予“强烈推荐”评级。
风险提示:国家相关政策变化;公司市场拓展不及预期。
财务指标预测