【行业研究报告】电气设备-光伏组件设备行业深度报告：景气上行叠加技术更新，组件设备放量可期

组件为光伏产业链重要一环，国产设备已实现进口替代
光伏组件位于光伏制造产业链的下游环节，是太阳能发电系统中最重要的部分。光伏组
件的主要设备包括激光划片机、串焊机、自动叠层设备、层压机以及自动流水线。从2010
年起，我国的组件设备行业开始逐渐形成自己的国产化体系，并逐步对海外设备进行进
年起，我国的组件设备行业开始逐渐形成自己的国产化体系，并逐步对海外设备进行进
口替代。随着我国组件设备行业的市场环境日渐成熟，国内设备企业竞争力提升，为行
业快速发展、技术迭代奠定了良好基础。
光伏景气度高涨，组件设备行业β上行
近年来，随着行业的降本提效持续推进，光伏发电的经济性日益凸显，全球光伏装机规
模呈现出快速增长的态势。根据CPIA的预测，未来五年，全球光伏新增装机的高景气
有望延续。在中性/乐观预期下，全球年均的新增装机规模有望高达222/287GW。面对快
速增长的新增装机规模，上游的组件龙头纷纷宣布新一轮的扩产计划。据不完全统计，
2020年，龙头企业发布的组件扩产计划已高达312GW。未来，随着新产能的招标陆续开
展，组件设备需求有望持续释放。根据我们的测算，若每GW组件设备投资额为0.58亿
元，则未来3年，组件设备的市场规模可达255亿元。另外，值得注意的是，随着大尺
寸组件、半片、多主栅等新兴技术渗透率的快速提升，单一产线的设备构成有望迎来新
的变化，未来，单位组件产能的投资额存在上行可能，行业竞争格局也存在进一步优化
的空间。
组件技术浪潮将至，孕育设备百亿细分市场
目前，新型组件百花齐放，大尺寸组件、半片组件、多主栅组件、拼片组件、叠瓦组件
纷纷崭露头角，凭借更优的性能以及更高的性价比，新型组件的市场渗透率迅速提升。
与此同时，为实现最优发电效果，新型技术往往相互叠加。融合了半片、多主栅、拼片
等新型技术的大尺寸组件将成为未来市场的主流方向，产品放量有望超出预期。新型工
艺技术点燃对激光划片机、多主栅串焊机等相关设备的增量需求，根据我们的测算，未
来3年，组件核心设备，如激光划片机、串焊机、层压机、流水线体，其市场规模有望
达到13亿元、89亿元、35亿元、115亿元，其中，受益于较高的单位产能价值量和迅
速提升的渗透率，串焊机市场在单一设备的细分市场中的规模最大，或将成为此轮技术
迭代周期中最大赢家。
投资建议
光伏行业高景气，组件产能持续扩张，核心设备需求旺盛，同时，新型组件技术快速
渗透，催生多个细分蓝海市场，组件设备有望迎来新一轮迭代升级。而凭借优良的
产品性价比，以及本土配套服务响应快捷，国内组件设备厂商有望在新一轮扩产升级浪
潮中充分受益。综合考虑技术水平、客户资源以及产品线条等因素，建议关注组件设备
龙头企业，奥特维、先导智能、金辰股份。
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