本周市场表现:本周市场全面下跌,上证指数、深证成指和创业板
指跌幅分别为-2.53%、-3.69%和-4.55%。市场延续分化行情,题材缺乏持
续性。投资者交易情绪高涨,连续23日交易额超过万亿,换手率处于高
续性。投资者交易情绪高涨,连续23日交易额超过万亿,换手率处于高
位。资金面来看,北上资金净流出104.91亿元。多数板块下跌,其中非银
金融、综合和国防军工表现较好。
市场分化行情依旧,高涨情绪推动风险上行。近期的A股市场进入热
门高估值板块的调整时期,锂电、生物医药和电子等未来确定性强的成
长板块震荡下行,周度跌幅分别为-4.73%,-7.28%和-2.39%。成长龙头集
体下跌和经济增速下行预期导致投资者缺乏充足信心。同时,近期A股赚
钱效应减弱,短期内存在“投资荒”的局面,催生了大量“一日游”行情。本
周盘中的非银金融等低估值板块一度大涨,但是无法形成趋势性行情。
目前,行情分化较为严重,高成交量显示的高涨情绪推动风险上行。
政策利好促进种业持续发展。7月出台的《种业振兴行动方案》将种
子安全和种业创新上升到国家安全的战略高度,对于民族种业的创新和
发展提出了新的要求。从2020年开始,国家陆续发布农产品转基因生物
安全证书批准清单,转基因商业化进程加速,相关作物品种或将在政策
支持下快速推广。我们认为种业未来成长空间广阔,将进入较长的景气
周期。近期河南洪灾导致大面积土地被迫改种,短期内种子的需求大幅
上升。展望未来,随着政策支持和专利保护加强,种业竞争格局将持续
优化,具有技术创新优势的头部种企的市占率有望提升。
配置建议:目前市场的演变逻辑依然是基本面驱动+估值调整,政策
面集中在降低民生成本,确定性较强。从目前指数来看,持续大幅下跌
空间有限,但由于市场热点缺乏持续性的同时成交量持续过万亿,因此
市场震荡幅度将加大。长期来看,宏观经济具有韧性,资金面大的趋势
向好,基本面对市场仍有支撑,预计未来A股呈强震荡向上运行。在热点
轮动快、分化大和风险上行的时期,投资风格应该更加谨慎。建议关注
业绩确定性较强的优质个股,逢低配置未来确定性强的成长板块。
建议关注:1)看好种子板块的投资机会;2)持续看好风电、新能
源电池、氢能、储能和光伏等新能源产业;3)关注业绩预期高增长的半
导体、电子和生物医药等成长板块的回调机会;4)看好煤炭等景气度向
上、资源供需改善的、偏消费属性的资源行业。
风险提示:1)政策变动的风险;2)经济增长不及预期的风险。