【行业研究报告】信息技术-通信行业深度研究：兼论通信板块碳中和背景下的投资机会-开源与节流促进节能减排，科技助力双碳达标

通信基站与数据中心耗电量巨大。2022年我国家将新建110万个5G基站。据中国能源报预测，2025年我国5G基站用电量将达3500亿Kwh。科智咨询预计2025年国内数据中心机柜数将增至616万架，2021-2025年CAGR达16.7%。数据中心耗电量占全社会用电量比重逐年攀升，2020年数据中心耗电量超过国内总用电量的2.3%，预计到2030年数据中心将消耗全球30%左右的电力。2020年中央经济工作会议提出我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。作为通信行业两大能耗增长点，5G基站和数据中心节能减耗重要性日益凸显。国内外电信运营商与科技巨头开源节流，实现节能减排。中国移动通过机房改造，每年节电约2亿度，未来将重点建设绿色新基站；中国电信通过研究空调节能技术，应用清洁能源降低石化能源消耗；中国联通发布“3﹢5﹢1﹢1”节能行动计划，未来将着力提升基站能效。Verizon宣布到2025年可再生能源比例超50%，2035年达到Scope1、Scope2零碳排放目标；T-Mobile宣布到2021年100%使用可再生能源；Vodafone选择碳信托，全面测算碳排放，制定减排战略。互联网企业节能降耗，降低数据中心PUE，微软预计2030年将其绝对碳排放量减少75%；Equinix承诺到2030年将碳排放量减少50%，并100%使用可再生能源。阿里自研浸没式液冷技术，华为建设BestDC平台，未来数据中心极限PUE值可降至更低。科技通信板块助力碳中和，将迎来重大投资机会。运营商通过5G基站设备级、站点级、网络级节能技术，每年至少节省电费53亿元。据我们测算，2021年国内IDC温控系统市场规模约181亿元/年，2025年将增至284亿元/年；通信户外机柜散热设备市场规模将随着边缘计算等新型5G技术商用，于2022年达到33亿元/年。新能源的使用为通信企业构筑新增长机会，根据中国能源信息网，2025年全球光伏逆变器出货量将攀升至327GW；储能变流器（PCS）占储能系统总成本的8%-10%，通信相关逆变器制造厂商将充分受益于储能行业的高速增长；海上风电拉动海底光缆需求提升，2021年国内海底电缆市场规模约为103亿元/年，之后可保持在约60亿元/年。投资建议：建议重点关注基站机房新技术，户外机柜、数据中心机房温控设备，光伏逆变器，储能变流器，海上风电、海底光缆等行业，建议关注英维克（002837.SZ）、科华数据（002335.SZ）、中兴通讯（00063.SZ），同时关注优质海底光缆公司。风险提示：市场竞争加剧的风险，使用新设备新技术初期成本增加的风险。