【行业研究报告】信息技术-区块链系列报告二:掇菁撷华,沐日浴月:底层技术载体将支撑元宇宙发展

类型: 行业深度研究

机构: 东方证券

发表时间: 2021-10-12 00:00:00

更新时间: 2021-10-14 10:17:14

根据元宇宙概念上市公司Roblox的定义,元宇宙应具备身份、朋
友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统、文明等八大要
素。元宇宙的表现形式大多以游戏为起点,并逐渐整合互联网、数
字化娱乐、社交网络等功能,长期来看甚至可以整合社会经济与商
业活动。元宇宙的发展最关键的部分在于元宇宙的载体与内容,即
“我们如何构建元宇宙?”与“元宇宙中有什么”。
核心观点
⚫元宇宙的载体:多技术共生,前沿应用不断演进。底层支撑技术的发展对于
元宇宙至关重要。元宇宙的诞生需要依赖多项底层技术的搭建与完善,包括
但不限于芯片、通信、VR/AR、AI、区块链等。在此基础上,元宇宙仍需要
在提供游戏、社交、应用商店等功能的基础上给予用户自主权,搭建UGC
平台,并为用户创作的内容提供广告网络、内容分发、中介等系统,为用户
提供游戏、社交、电子竞技、剧院、购物等多方面虚拟体验。
⚫元宇宙的内容:始于游戏,终于体验。元宇宙的内容短期将集中于游戏端与
⚫元宇宙的内容:始于游戏,终于体验。元宇宙的内容短期将集中于游戏端与
艺术端(NFT艺术藏品),长期来看,元宇宙的渗透路径预计将为“游戏/
艺术-工作-生活”。
⚫区块链基于自身的技术特性,天然适配元宇宙的关键应用场景。区块链技术
是连接元宇宙底层与上层的桥梁。在元宇宙的整体架构中,在基础设施、数
据和算法层之上、应用层之下,需要一套完善、缜密且成熟的技术系统支撑
元宇宙的治理与激励。元宇宙治理环节的特征在于,元宇宙由无数中心化机
构和无数个人共同参与构建,因此应该是分布式、去中心与自组织的;元宇
宙激励环节的特征在于确保数字资产的不可复制,因此可以保障元宇宙内
经济系统不会产生通货膨胀,确保元宇宙社区的稳定运行。凭借区块链技
术,元宇宙参与者可以根据在元宇宙的贡献度(时间、金钱、内容创造)等
获得奖励。
投资建议与投资标的
⚫区块链技术的演进与完善对于元宇宙生态的发展至关重要,但区块链在元
宇宙中的应用尚集中于游戏与NFT环节,区块链技术与元宇宙的融合需等
待头部厂商构建元宇宙的框架及完善元宇宙的内容,推荐关注元宇宙中区
块链确权技术厂商数字认证(300579,未评级)以及元宇宙技术厂商英伟达
(NVDA.O,未评级)。
风险提示
⚫各项技术发展不及预期;元宇宙生态建立不及预期;用户留存率下降;政策
风险;商业模式待探索。
Table_BaseInfo
行业评级看好中性看淡(维持)
国家/地区中国
行业通信行业
报告发布日期2021年10月12日