【行业研究报告】-“专精特新”总量及行业联合报告之一:掘金“专精特新”小巨人

类型: 其他行业策略

机构: 光大证券

发表时间: 2021-10-23 00:00:00

更新时间: 2022-01-03 10:44:33

2021年10月23日
总量研究
总量研究
掘金“专精特新”小巨人
——“专精特新”总量及行业联合报告之一
“专精特新”企业大有可为
注重“四化”发展,“专精特新”企业大有可为:“专精特新”企业是指具备“专
业化、精细化、特色化、新颖化”特点的企业,在中美博弈及中国经济结构转型
升级的背景下,未来“专精特新”企业大有可为。
聚焦高端制造,盈利及成长能力突出:工信部公布的“专精特新”小巨人名单中
共有302家A股上市公司,行业方面,“专精特新”上市公司主要集中在机械、
化工、医药、电子、电气设备等制造业领域;市值方面,公司多为中小市值企业,
市值主要集中在20-100亿之间;财务指标方面,“专精特新”上市公司盈利能
力(ROE、毛利率)及成长性(归母净利润增速)均明显高于A股其他板块上市
公司;研发投入方面,“专精特新”上市公司研发投入强度相对更高,这与其专
业化、精细化、特色化、创新性特点相符。
整体超额收益明显,但个体间存在较大差异:“专精特新”上市企业整体超额收
益明显,三批上市公司的平均涨跌幅均高于同期沪深300的涨跌幅,但“专精特
新”上市企业的个体表现存在较大差异,涨幅前1/3个股与涨幅后1/3个股股价涨
幅差异巨大,这意味着投资者仍需优中选优。微观层面来看,业绩持续高增长、
ROE较高且边际改善个股长期超额收益更加明显,其跑赢市场概率较高。
各行业“专精特新”上市公司特征及建议关注标的
机械—专精特新主力军,聚焦细分赛道隐形冠军:机械行业共有78家专精特新
上市公司,其数量在一级行业排名第1。机械行业专精特新企业具备专业化特点,
其主要分布在专用机械、仪器仪表、通用机械三个细分赛道,大部分是细分领域
隐形冠军,建议关注苏试试验、绿的谐波、华锐精密、思进智能。
化工&石化—行业分布分散,多为细分赛道龙头:化工&石化行业共有49家专精
特新上市公司,其分布在17个细分子行业中,且涉及个股多为细分子行业龙头。
建议关注七彩化学、恩捷股份、江化微、濮阳惠成、蓝晓科技、普利特。
医药生物—差异化特色龙头脱颖而出:医药行业共有35家专精特新上市公司,
其主要分布在医疗器械、中药、化学制造、生物制品四个子行业中,多为差异化
特色龙头。建议关注东诚药业、片仔癀、艾德生物、奕瑞科际、惠泰医疗、欧林
生物、佰仁医疗、皓元医药。
电子—半导体公司占比超40%:电子行业共有33家专精特新上市公司,其中半
导体公司占比超40%。建议关注艾为电子、长川科技、富瀚微。
电新&环保—聚焦新能源领域,行业内竞争优势突出:电新&环保行业共有31家
专精特新上市公司,其中电新行业26家,环保行业5家,上述企业多为细分行
业中的龙头公司,技术先进且市占率较高,在行业内拥有较高话语权。建议关注
科力尔、派能科技、盛弘股份、德方纳米、亿华通。
通信—多为模组或设备供应商:通信行业共有6家专精特新上市公司,其中多为
物联网及光通信行业公司。建议重点关注广和通。
风险分析:政策支持力度低于预期;技术变革颠覆行业现有竞争格局。
作者