【行业研究报告】房地产-房地产行业2021年第45周地产周报：十月销售继续下滑，万物云拟分拆上市

核心观点
⚫本周市场回顾。第45周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指。房
地产板块较沪深300指数相对收益为-1.8%。沪深300指数报收4908.77，
周度涨幅为-1.4%；创业板指数报收3352.75，周度涨幅0.1%；房地产板块
指数报收2993.14，周度涨幅为-3.2%。
⚫本周行业要闻。住建部发布进展公告：前三季度新筹集保障性租赁住房目标
已完成全年计划的76.9%。国家金融与发展实验室：房地产市场活跃度下降，
已完成全年计划的76.9%。国家金融与发展实验室：房地产市场活跃度下降，
居民住房贷款对杠杆率的拉动作用减弱。土地出让方面：广州、济南、天津
近期将开展第三批土地集中出让；无锡第三批土地集中出让落下帷幕，16宗
地共收金268.6亿元；杭州将于近期推出51宗地块，总出让面积252.3万
平方米。
⚫本周新房销售减少，二手房销售增加。第45周29大城市新房销售为3.6万
套，较第44周减少5.1%；11大城市二手房销售0.7万套，较第44周增加
3.1%；一线城市新房、二手房交易较第44周的增速分别为-4.4%，-6.4%；
二线城市新房、二手房交易较第44周的增速分别为-11.7%，11.9%。库存
量较上周增加，库销比较上周持平。截至第45周15大城市库存为117.6
套，较第44周增加1.6万套；库销比为12.1个月，较第44周持平。本周
土地市场出让热度较上周上涨。第45周26大城市合计成交土地40块，较
第44周增加33块。土地出让金额增加。第45周26大城市土地出让金为
247.7亿元，较第44周增加197.8亿元。平均溢价率下降。第45周26大
城市土地成交平均溢价率为1.8%，较第44周下降4.1个百分点。26大城
市土地流拍数量为18块。
⚫重点公司公告。万科A拟分拆所属子公司万物云空间赴港上市。金地集团，
世茂股份，中国金茂等4家公司发布前10月业绩公告。
投资建议与投资标的
⚫10月行业销量继续下降。尽管近期房地产行业紧张的信用环境有所缓和，
但力度有限，预计短时间喘息后，行业遭遇销量继续下降，经营性现金流或
继续恶化，可能带来12月至明年Q1房企资金面将继续紧张，明年一季度
当前业绩和估值水平匹配程度高，已经进入价值投资区间。近期万科公告拟
分拆万物云上市，预计短期内对行业情绪修复有帮助。推荐旭辉永升服务
注华润万象生活(01209，未评级)。
风险提示
⚫疫情影响导致销售大幅低于预期。
⚫政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。
Table_BaseInfo
行业评级看好中性看淡(维持)
国家/地区中国
行业房地产行业
报告发布日期2021年11月08日
行业表现
zhaoxuxiang@orientsec.com.cn