【行业研究报告】金融-非银金融行业周观点：市场渐转暖，坚守主线逻辑核心标的

核心观点
⚫央行行长表示要加强保护个人信息，探索实现更加精准的数据确权。本周易行
长在2021年香港金融科技周上视频演讲时表示，过去十年金融科技高速发展，
人工智能、大数据、云计算、分布式记账以及电子商务（概称ABCDE）等技术
广泛应用于金融领域，促使金融服务变得更普惠、便捷和高效，但是同时金融科
技快速发展引发个人信息保护问题。谈及加强个人信息保护的实践经验，主要
包括:1）未来会进一步完善金融领域个人信息保护的法律制度，并加大对个人信
包括:1）未来会进一步完善金融领域个人信息保护的法律制度，并加大对个人信
息保护的监管力度；2）个人信息保护的最终目的是促进数据的合理使用。3）个
人信息保护需要加强国际合作。
⚫四部门共同加强产融合作推动工业绿色发展。本周工信部、央行、银保监会、证
监会联合发布《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》，总体目标要
求，到2025年推动工业绿色发展的产融合作机制基本成熟，产融合作平台服务
进一步优化，支持工业绿色发展的金融产品和服务更加丰富，各类要素资源向
绿色低碳领域不断聚集等。主要包括：1）构建工业碳核算方法、算法和数据库
体系，推动碳核算信息在金融系统应用，强化碳核算产融合作。2）规范统一绿
色金融标准，完善绿色债券等评估认证标准。3）运用多种货币政策工具，引导
金融机构扩大绿色信贷投放，合理降低企业融资综合成本。研究有序扩大绿色
债券发行规模，鼓励符合条件的企业发行中长期绿色债券。
⚫保险：开门红陆续启动，车险步入质态上升通道。与往年国庆后大力推进的节
奏不同，今年开门红启动相对较晚，一方面由于代理人规模下滑对全年业绩完
成率形成挑战，另一方面在监管强调业务平稳发展的指引下，各大险企也开始
平衡业务发展节奏。我们认为队伍在主动清虚与增员门槛抬高的双重影响下，
更聚焦于质态的提升，绩优代理人在开门红业务中有望夯实产能，进一步提升
稳定性。车险综改一周年之际，保费与COR均呈现边际向好态势，对大型险企
投资建议与投资标的
⚫券商方面，继续坚持衍生品与大公募两条主线，选取基本面优质标的，维持行
建议关注中金公司(03908，未评级)。
入)，同时建议关注有望于近期迎来政策拐点的高成长性港美股经纪商龙头富途
⚫保险方面，队伍清虚下的规模探底逐步形成，留存下的队伍产能有所提升，开
门红有望逐步开启；财险拐点已至，期待保费与COR的同步改善；权益市场展
望乐观，投资上限放开更添向上弹性。看好积极推动改革，以科技赋能与交叉
销售提升产能的大型险企，维持行业看好评级。后续建议关注中国平安
(601318，未评级)、中国太保(601601，未评级)、友邦保险(01299，未评级)。
风险提示
⚫系统性风险对券商业绩与估值的压制；监管超预期趋严；长端利率超预期下行。
Table_BaseInfo
行业评级看好中性看淡(维持)
国家/地区中国
行业非银行金融行业
报告发布日期2021年11月07日
行业表现
021-63325888*7041
sunjiageng@orientsec.com.cn