【行业研究报告】机械设备-机械设备行业周报：宁德时代150亿投资再扩产，北方华创再获半导体设备的批量订单

近日，隆基的商业尺寸HJT(M6硅基异质结)太阳能电池经ISFH测试，转换效率达
26.3%，再次打破世界纪录。近期，光伏异质结电池产业化速度显著加快，据北极星
太阳能光服务网，明阳集团分别与广东、江苏有关地市签约，合作项目涉及异质结电
太阳能光服务网，明阳集团分别与广东、江苏有关地市签约，合作项目涉及异质结电
池与组件；爱康异质结项目也与地方签约，并完成了4.4GW设备招标。此外，异质结
布局起步较早的安徽华晟10月份宣布，该公司异质结电池产线达到并超过了设计产
能。异质结凭借其在良率、成本、效率上的优势，受到各个电池片厂商的高度关注，
截至目前，国内HJT项目的产能规划超过80GW。建议关注在HJT上布局领先、技术占
优的核心设备厂商。推荐迈为股份、捷佳伟创。
锂电设备：9月新能源汽车渗透率17.3%，宁德150亿元建厦门、贵州两大基地。
11月5日，宁德时代连发两则公告宣布扩产，拟在厦门、贵州投资建设厦门时代
锂离子电池生产基地和贵州新能源动力及储能电池生产制造基地，项目总投资分
别不超过80亿元和70亿元。据中汽协统计，9月全国新能源车销量35.7万台，
同比增长148.4%，渗透率达到17.3%。在新能源车市场持续景气的背景下，锂电
池厂商纷纷加速产能扩张以应对市场的快速发展，宁德时代2025年规划产能将
达到500GW以上，蜂巢能源2025年规划产能200GW，有望在2025年之前进入TWh
时代。电池厂商的加速扩产布局下，锂电设备行业将充分受益。推荐先导智能、
杭可科技，先惠技术。
工程机械：10月挖机销量预计同比下降27%，关注工程机械需求回暖。根据中国
工程机械工业协会统计数据，9月纳入统计的25家主机制造企业共计销售挖掘机
20085台，同比下降22.9%；其中国内13934台，同比下降38.3%；出口6151台，
同比增长79.0%。根据CME预测，10月挖掘机销量预计20000台左右，同比增速-27%
左右；其中国内市场销量预计14000台，增速-41%左右，出口市场销量预计6000台，
增速74%左右。9月22日国常会再提“跨周期调节”，短期国内经济压力较大，出口、
消费承压，基建投资或受政策青睐。9月新增专项债发行0.5万亿元，创年内新高，
发行呈现加速的态势。下半年以来，多地重大项目进入密集开工期，我们认为随着
专项债发行加速，基建投资将持续发力，支撑工程机械需求，挖机销量尤其是中大
挖需求有望在四季度有所改善。推荐中联重科、三一重工、徐工机械、恒立液压、
浙江鼎力，建议关注建设机械、柳工等。
推荐组合
重点推荐组合：中微公司、北方华创、万业企业、华峰测控、精测电子、长川科
技、芯源微，中联重科、三一重工、恒立液压，先导智能、杭可科技、先惠技术、
迈为股份、捷佳伟创；
建议关注标的：杰瑞股份、浙江鼎力、至纯科技、建设机械、柳工、新强联、恒
润股份、大金重工、明阳智能等
风险提示
风险提示：疫情影响超预期；基建和地产投资不及预期；制造业投资不及预期；
政策不达预期；半导体设备国产化进程放缓、价格竞争加剧。