【行业研究报告】轻工制造-轻工制造与纺织服装行业周报:从行业格局变化看运动服饰赛道优质属性

类型: 行业周报

机构: 首创证券

发表时间: 2021-11-07 00:00:00

更新时间: 2021-11-10 17:14:18

⚫本周专题:从行业格局变化看运动服饰赛道优质属性:中国运动鞋服市场规模增速快于服装配饰及鞋类。据Euromonitor,2011-2020年,我国服装及配饰/鞋类/运动鞋服CAGR分别为4.85%/4.83%/9.28%。集中度现状:运动鞋服>鞋>服装,男装/鞋集中度>女装/鞋,2020年中国运动鞋服、鞋、服装类企业零售额CR10分别为84%、42%和12%,运动服/运动鞋CR10近十年提升13.30pcts/11.23pcts。我们认为运动鞋服行业的高集中度来源于:(1)运动鞋服受审美和潮流趋势影响较小,功能性和舒适性为首要考量因素;(2)运动鞋服的功能性属性使得行业具备一定的技术壁垒;(3)运动品牌的营销资源具备稀缺性。近年来国产运动鞋服龙头市占率均逐年提升,一方面由于国产运动龙头在产品、品牌、渠道运营等方面均展现出了可以与国际品牌竞动龙头在产品、品牌、渠道运营等方面均展现出了可以与国际品牌竞争的实力;另一方面年轻消费者对国产品牌的认可度显著提升。⚫当前观点:我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣,人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺;原材料价格上涨加速行业洗牌,龙头企业优势料将扩大。(1)家具:建议关注顾家家居、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。(2)造纸:建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、豪悦护理、百亚股份等。(3)文娱用品:建议关注晨光文具。(4)纺织服装:建议关注稳健医疗、华利集团等。港股方面,建议关注申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际等。⚫本周行情回顾:本周上证综指下跌1.57%,轻工制造行业上涨1.66%,跑赢大盘,纺织服装行业上涨1.2%,跑赢大盘。其中,造纸板块上涨2.79%,包装印刷板块上涨1.14%,家具板块上涨0.97%,文娱用品板块上涨2.67%,其他家用轻工板块上涨1.14%;纺织制造板块上涨2.02%,服装家纺板块上涨0.79%。本周轻工制造行业涨幅前三为易尚展示(35.08%)、浙江众成(21.22%)、文化长城(18.82%);跌幅前三为紫江企业(-9.7%)、华泰股份(-9.58%)、海伦钢琴(-9.36%)。纺织服装行业涨幅前三为ST柏龙(25.73%)、*ST环球(18.82%)、凤竹纺织(14.29%);跌幅前三为赢家时尚(-8.94%)、九牧王(-6.86%)、森马服饰(-6.13%)。⚫一周重点数据跟踪:本周价格溶解浆内盘6800元/吨,较上周持平,漂白针叶浆银星(智利)较上周下跌13%至725美元/吨,其余浆种外盘报价均较上周持平;白板纸白卡纸价格分别较上周上涨125/10元/吨至5105/5920元/吨,箱板纸瓦楞纸分别较上周上涨50/38元/吨至5325/4363元/吨,双胶纸铜版纸新闻纸价格分别较上周上涨200/200/0元/吨至5700/5800/5567元/吨。本周30大中城市商品房成交套数32700套,较上周上涨7%,30大中城市商品房成交面积348万平方米,较上周上涨12%。本周中国棉花价格指数:328为22268元/吨,环比下跌33元/吨;Cotlook:A指数:1%关税为18832元/吨,环比下跌636元/吨;中外棉花价差3436元/吨,较上周上涨603元/吨;本周郑交所棉花期货收盘价为21310元/吨,较上周下跌195元/吨;纽交所棉花期货收盘价117.09美分/磅,较上周上涨1.95美分/磅。⚫风险提示:原料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。-0.100.10.29-Nov20-Jan2-Apr13-Jun