【行业研究报告】-各行业周观点精粹

本周宏观:1.澳洲联储、美联储、英国央行先后召开议息会议，从结果上看货币政策的指引均低于预期。美联储如预期taper，但依然强调通胀的暂
时性，鲍威尔讲话结束后，美元反而下行，黄金等资产价格上涨。英国央行的官方表述也打消了市场年内加息的预期。全球央行的货币政策收紧预
期下降，助推各类资产上涨。
期下降，助推各类资产上涨。
2.虽然美联储并没有给全球市场制造额外的恐慌，但美国非农就业再超预期也为未来美联储的货币政策调整蒙上了阴影。美国的通胀居高不下，就
业向好，恐将给后续的货币政策预期带来较大的波动。
3.中国央行本周也相对放量对冲了1万亿逆回购的到期，叠加本周发债规模相对较低，市场流动性整体不紧。后续需关注11月近万亿地方新增债务
的发行与通胀向下游传导的冲击。有利的一面是随着财政缓税的开始，缴税对流动性的冲击将有所减弱。
结论上，将减税与降准的试点预期提前至中央经济工作会议前后，利率持续下行的推动因素不足，建议让过全球宏观经济政策的大幅波动期再行投
资布局。
袁野15810801367