【行业研究报告】金融-非银金融证券行业周报:上市券商三季度业绩公布完毕,北交所开市临近

类型: 行业周报

机构: 中邮证券

发表时间: 2021-11-08 00:00:00

更新时间: 2021-11-11 14:16:25

成券商今年前三季度营收实现同比增长,仅5家券商营收同比
下滑,41家券商合计营收与净利润同比仍保持双位数增长。头
部券商大多仍保持较高增速,马太效应加剧;中小型券商的业绩
部券商大多仍保持较高增速,马太效应加剧;中小型券商的业绩
弹性则更大。分业务来看,全行业口径资管业务同比增速最快,
自营业务虽占比减小,但仍是最大收入贡献来源。
近期两市成交额多日回归到万亿规模水平,成交活跃。成交
额减值损失与市场持续低迷的阶段以后,自2019年开始进行了
向上修复业绩的态势。
当前阶段我们认为经纪业务向财富管理模式转型所带来的
渐由带来较低回报和流动性的银行转向能带来较高回报和高流
动性的股市趋势不变,叠加券商基金投顾试点扩张和逐渐扩大
低估值的严重错配情况,股价有望得到修复并进一步上行。此
务增长趋势进一步提升,同时有望提高市场交易的活跃性,继续
催化券商板块表现。
建议持续关注财富管理业务收入利润占比较高的的券商;
有着较大业绩弹性,并且有独特网络渠道的互联网券商;有马太
效应的传统券商龙头和新三板推荐挂牌公司家数靠前的券商。
⚫风险提示
政策施行效果不及预期甚至收紧、流动性紧缩、股基成交额
大幅下滑、市场整体下行风险。
收盘点位6491.37
52周最高7801.69
52周最低5888.66
股价走势图
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研究助理:王文颢