【行业研究报告】交通运输-交通运输行业周报：“双十一”快递件量增速超20%，航空货运价格处于阶段性高位

⚫本周行业热点事件点评1.快递：2021年“双十一”（11月1日-
11月11日），全国邮政快递企业共计处理快件47.76亿件，同比
+20.45%。我们认为：一是2021年“双十一”快递件量规模继续维
+20.45%。我们认为：一是2021年“双十一”快递件量规模继续维
持高增态势。二是快递公司全网产能持续强化，运行效率提升，爆
仓现象或较前有进一步改善。三是快递业旺季继续，价格战缓解的
背景下，建议关注头部快递公司业绩回升潜力。2.跨境物流：近日，
嘉里物流联网有限公司（简称“嘉里物流联网”）与马来西亚航空
公司MyJetXpressAirlines合作推出专为亚洲市场定制的空运
服务，澳门国际机场为空运枢纽。我们认为：一是东南亚航线运力
不足问题得到进一步解决，对电商客户的柔性服务能力增强。二是
当前海外疫情严峻的局面持续呈现，运力仍存在供给不足，跨境物
流赛道继续释放红利。三是继续推荐华贸物流（603128.SH）、顺丰
控股（002352.SZ）。
⚫本周行业动态数据跟踪1.航空货运市场：航空货运价格继续高位
运行，2021年11月上海至北美航空货运价格为12.58美元/公斤，
同比+62.53%。2.航空客运市场：京沪地区航班量规模继续受到压
制，外航排班占比较上周有所提升。3.航运市场：散运方面，散运
市场价格指数较前高位水平呈现较大回调，BDI指数报收2807点。
油运方面，油运价格继续呈现小幅环比改善态势，BDTI指数报收821
点。集运方面，SCFI指数报收4554.04点，11月集运价格上涨趋
势继续呈缓和。内贸集运方面，内贸集运价格周环比小幅回升，PDCI
指数报收1592点。4.快递市场：10月快递件量同比+20.8%，CR8为
80.8。5.路网交通：10月国内多地疫情扰动，对出行活动构成压制。
⚫交通运输行业在资本市场的表现2021年初以来，上证综指、沪深
300累计涨幅分别+1.90%、-6.20%，交通运输指数-3.85%；交通运
输各个子板块来看，港口-5.97%、公交+6.07%、航空运输+15.69%、
机场-26.89%、高速公路-2.81%、航运+10.99%、铁路运输-14.54%、
物流+0.36%。
⚫核心组合表现银河交通推荐核心组合为顺丰控股（002352.SZ）、华
贸物流（603128.SH）、传化智联（002010.SZ）。截至2021年11月
12日，2021年银河交通核心组合+34.79%，相对收益+38.64%。
⚫风险提示跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫情反复、交
通政策法规变化等产生的风险。
表核心组合表现