【行业研究报告】有色金属-有色金属行业周报：基本金属弱反弹，供需错配支撑锂价

基本金属本周期现市场整体偏强运行。期货市场：LME铜、铝、锌、
铅、镍、锡较上周同期涨跌幅分别为2.5%、5.6%、1.4%、0.2%、
0.9%、2.6%。国内现货市场基本金属价格表现偏强，除铅铅价格不
变外，其它基本金属价格出现不同程度上涨，铜、铝、锌、铅、镍、
锡涨跌幅分别为1.4%、4.1%、1.5%、0.0%、1.5%、3.1%。周内煤
炭日产量高增，电力供应紧张局面得到缓解，下游开工整体有所好转，
铜：本周铜价震荡运行。周内原料供应趋于稳定，电解铜生产在限电
政策影响减弱下有所恢复。需求方面，市场消费仍存韧性，限电影响
逐步减弱，加工企业开工率有望反弹。库存方面，截止本周五，SHFE
铜库存约为3.8万吨，较上周同期上涨1.5%。国内降低库存对价格
形成有力支撑，铜价将延续区间震荡。铝：本周国内铝价有所上涨。
供给端，环保限产影响持续叠加冬奥会将至，电解铝供应受限预期不
减。需求端，限电限产政策影响有所减弱提振下游消费，前期受压制
的订单得到释放，下游铝加工企业开工率止跌回升。截止本周五，
SHFE铝库存为30.8万吨，较上周同期上升0.3%。铝供应偏紧局面
SHFE铝库存为30.8万吨，较上周同期上升0.3%。铝供应偏紧局面
不改，限电缓解后市场消费有望回暖，预计铝价维持高位运行。建议
关注：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业。
⚫新能源金属
本周新能源金属价格表现分化。钴：本周钴价延续涨势，截至本周五，
长江现货钴价为42.8万元/吨，较上周上涨2.6%。钴盐价格整体与
上涨基本持平，硫酸钴价为8.9万元/吨，四氧化三钴价格为32.6万
元/吨。近期电解钴生产成本高企，生产商维持低开工率水平，供给
持续偏紧。市场需求增长不及预期，国内下游厂商仍以刚需采购为主，
钴价以维稳为主。锂：本周锂盐市场维稳运行，锂盐价格涨势维持不
变。截止周五，碳酸锂价格为19.8万元/吨，较上周持平；氢氧化锂
价格为19.0万元/吨，与上周基本持平。本周锂盐市场行情继续向好，
终端市场需求强劲，主流正极材料生产厂家开工率稳定，原料囤货情
绪增加。目前国内锂资源供应紧张局面不改，供需持续偏紧支撑锂价
高位运行。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴
业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂
相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关
标的：永兴材料、江电特机；锂辉石相关标的：川能动力。
-13%
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有色金属沪深300