【行业研究报告】家电-家用电器:双十一战火重燃,家电线上销量提升

类型: 行业周报

机构: 东北证券

发表时间: 2021-11-14 00:00:00

更新时间: 2021-11-15 11:14:45

双十一战火重燃,家电线上销量提升
报告摘要:
本周行情回顾:受到房地产政策放松传闻影响,以及提前开启的双十
一销售数据拉动,本周中信家电行业指数收于14,542点,周内上涨
1.99%;同期上证指数上涨2.14%;沪深300指数下跌1.03%。
销量数据:白电:双十一提前开启,拉动家电线上销量大涨。2021W45,
空调、冰箱、洗衣机的线上销售量分别为88.39、114.2、180.4万台,
同比分别增长118%、78%、87%。市占率方面,空调行业格力美的龙
头之争愈发激烈、海尔则在冰箱、洗衣机行业的龙头优势明显。
清洁电器:扫地机器人热度依旧高涨。2021W45清洁电器全品类线上
销量达到150.1万台,yoy+130%。其中扫地机器人的线上销量达到
43.04万台,yoy+288.9%。线上销额市占率方面,科沃斯达到45%一
家独大;云鲸凭借J2发力,以25%跃居行业第二;石头18%第三。
厨电:新品类方兴未艾。2021W45,集成灶、洗碗机两个新兴品类的
厨电:新品类方兴未艾。2021W45,集成灶、洗碗机两个新兴品类的
销量分别达6.58、11.2万台,yoy+154%、168%。市占率方面,火星
人在集成灶领域的龙头地位不可动摇,亿田智能势头凶猛;洗碗机的
线上市场中美的跃居到第一位,线下市场则是西门子继续占据头名。
上下游数据:钢价回落,铜、铝价格回升;海运价格仍维持在高位。
周观点:白电:推荐标的海尔智家、美的集团。从三季报业绩来看,
白电龙头的业绩都是略超预期的,有很强的经营稳定性。且从11月
11日销售数据来看,美的系全网总销售额突破128亿,yoy+13%;海
尔则在冰箱、洗衣机、热水器等品类实现了零售额全网第一。叠加提
价带来的盈利能力的提升,建议未来持续关注二者估值修复的机会。
清洁电器:推荐标的科沃斯、石头科技。从11月11日销售数据来看,
二者的业绩基本符合预期,其中科沃斯集团全渠道成交额超30亿元,
yoy+107%,稳坐国内龙头位置。石头科技也在积极的进行渠道改革,
在海外需求回暖的背景下,未来有望迎来利好。此外,清洁电器依旧
是空间大、增速快的优质赛道,建议持续关注二者的业绩提升。
厨电:推荐标的火星人、亿田智能。集成灶替代传统油烟机的逻辑没
变,且受地产因素影响较小。从11月11日销售数据看,火星人全网
累计销售额突破四亿,行业第一,兑现业绩承诺。亿田智能的渠道改
革收效明显,市占率增速很快。建议持续关注二者未来的估值提升。
风险提示:原材料价格持续高涨,未来销售量不及预期
重点公司主要财务数据
重点公司现价
EPSPE
评级
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家用电器沪深300