【行业研究报告】朗新科技-南网十四五规划加快数字电网建设，电力营销系统服务龙头有望充分受益

投资要点
事件：南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》提出，
“十四五”期间，南方电网将规划投资约6700亿元，以加快数字电网
建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，支
撑公司基本建成具有全球竞争力的世界一流企业，朗新科技作为电力营
销系统服务龙头企业，有望受益于以新能源为主体的新型电力系统构建
速度加快而实现业绩持续增长。
速度加快而实现业绩持续增长。
南网规划投资6700亿元加快数字电网建设，电网数字化转型步伐加快：
为加快推进以新能源为主体的新型电力系统建设，《规划》提出将全面
推进省级新型电力系统建设。“十四五”期间，南方电网公司将进一步
加快电网数字化转型步伐，加强智能输电、配电、用电建设，推动建设
多能互补的智慧能源建设，以电网的数字化、智能化建设，促服务智慧
化，全力提升用户获得感。在智能输电建设方面，南方电网将加快提升
输电智能化水平，推进输电线路智能巡视和智能变电站建设。到2025
年，35千伏及以上线路实现无人机智能巡检全覆盖。在智能配电建设方
面，南方电网将全面推进以故障自愈为方向的配电自动化建设，有效实
现配网状态检测、故障快速定位、故障自动隔离和网络重构自愈。在智
能用电方面，南方电网将加快推动“新电气化”进程，促进电能占终端
能源消费比重和能源利用效率持续提升。
朗新科技拥抱能源数字化发展机遇，业绩有望持续增长：朗新科技成立
于1996年，主业为电力营销系统服务，目前已成为能源数字化领先企
业，在电力市场化和电力消费比重上升的趋势下，电力营销系统市场空
间持续增长，朗新凭借技术实力等方面的优势，市场份额持续提升。我
们认为，在双碳的大背景下，我国能源系统中清洁能源比重上升和能源
消费侧的电气化成为发展趋势，此次南网规划投资约6700亿元进行电
网建设，将加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体
的新型电力系统构建，朗新科技作为电力营销系统龙头企业有望充分受
益。
盈利预测与投资评级：能源信息化赛道景气度仍较高，我们维持公司
2021-2023年归母净利润预测8.73/10.73/13.23亿元，对应2021-2023年
EPS为0.84/1.03/1.27元，当前市值对应2021-2023年PE为44/35/29倍，
由于公司能源信息化系统建设及平台业务均处较快成长阶段，维持“买
入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险；头部客户依赖的风险；业务和技术创新
带来的成本费用上升风险；市场竞争及产品替代风险；人才流失风险。
股价走势
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