【行业研究报告】轻工制造-造纸轻工行业:地产后周期产业链数据每周速递:10月二手房交易量同比持续降温

类型: 行业周报

机构: 东方证券

发表时间: 2021-11-14 00:00:00

更新时间: 2021-11-16 09:14:15

核心观点
⚫本周地产后周期各板块中,厨房电器、黑色家电、家具、照明电工、白色家
电板块表现相对强势,其余板块有所下跌。本周沪深300指数上涨0.95%,
地产后周期各板块中,厨房电器、黑色家电、家具、照明电工、白色家电板
块本周分别上涨4.27%、3.77%、3.20%、2.63%、1.28%,分别跑赢大盘
3.32pct、2.82pct、2.25pct、1.68pct、0.33pct,服务机器人、小家电板块
本周分别下跌6.92%、0.78%,分别跑输大盘7.87pct、1.73pct。
本周分别下跌6.92%、0.78%,分别跑输大盘7.87pct、1.73pct。
⚫内销:10月二手房交易量同比下降44%。(1)上游原材料:本周家具板材
中刨花板价格小幅下滑,中密度板价格上涨,软体家具原材料价格有所下
跌;铜价、铝价下跌,不锈钢价格数据尚未更新,塑料类原料价格下跌。(2)
国内地产需求:9月新房销售持续下滑,竣工出现下滑态势;10月二手房
交易量同比跌幅扩大。根据国家统计局公布的数据,2021年9月全国住宅
销售面积同比下滑15.8%,相比2019年9月同比下滑9.3%;二手房交易
方面,2021年10月全国10大城市二手房交易量为3.08万套,同比下降
44%;精装房开盘方面,根据奥维云网统计的数据,2021年9月全国精装
房开盘量约21.9万套,同比下降37%。(3)零售跟踪:2021年9月家具
零售额同比增长3.4%,增速回落;家电零售额同比增长6.6%,转为同比正
增长。细分品类来看,根据奥维云网监测数据,2021年10月集成灶、洗碗
机和扫地机器人线上零售额同比分别上涨41.6%、35.9%、35.3%,厨房大
电和厨房小家电线上销售额同比分别下跌9.9%、21.9%,清洁电器线上零
售额同比上涨33.8%,驱动力主要源于洗地机等新兴品类。2021年10月
大部分重点品牌线上销售额同比增速均有不同程度回落。
⚫出口:9月美国成屋销售持续负增长,新开工同比增速回落,部分厨房小家
电出口增速回升。(1)海外地产需求:2021年9月美国成屋销售同比下降
2%,持续负增长;新开工数量同比增长7%,增速有所回落。(2)板块及
细分品类出口表现:2021年10月家具、家电行业出口额保持同比正增长,
同比增速分别为14%、39%。根据海关总署披露的数据,2021年9月空调、
液晶电视、电扇、微波炉出口额同比增速回升,抽油烟机转为同比负增长,
部分厨房小家电同比增速回升,三季度出口增速整体有所回落。
投资建议与投资标的
⚫地产后周期内销、出口需求延续高增长,建议关注品类丰富、渠道多元、产
家居(603816,未评级);受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长,建议关
风险提示
地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险
Table_BaseInfo
行业评级看好中性看淡(维持)
国家/地区中国
行业造纸轻工行业