【行业研究报告】-一周尽览

据外交部，11月16日中美元首将举行视频会晤。我们认为，美方在本次会谈中的有三个核心诉求：更新第一阶段协议、气候合作、推进市场开放等结构性改革。中方诉求，则为取消加征关税和制裁、公平对待中国企业。在有关台海等底线问题上，中方求，则为取消加征关税和制裁、公平对待中国企业。在有关台海等底线问题上，中方则绝不让步，严正要求美方奉行真正的一中政策。高瑞东策略“春季躁动”在A股多数年份均有体现，对全年投资收益影响巨大。“春季躁动”通常与流动性环境宽松与风险偏好提升有关，多启动于元旦及1月政治局会议前后，整体来看，似乎有逐步提前的趋势。“春季躁动”期间，成长及周期板块表现亮眼，不过近几年，消费板块逐渐成为了主力。行情期间板块轮动效应明显，前期最为关键。预计政策或将前置，春季躁动可能提前启动，消费与稳增长板块值得关注。张宇生金工--量化本周全市场股票池中。Beta因子获得明显正收益0.55%。非线性市值因子获得收益0.27%，对数市值因子获得收益-1.15%，市场偏中小盘风格。其余风格因子表现一般。单因子在中证500股票池中表现优异。本周表现较好的因子有标准化预期外盈利（1.99%）、营业利润率TTM（1.13%）、净利润率TTM（0.98%）。祁嫣然金工截至2021年11月12日，创业板指处于估值分位数“危险”等级，中证500处于估值分位数“安全”等级，其余各宽基指数均处于“适中”等级。本周北向资金净流出祁嫣然金工北交所开市在即，首批主题基金获批，投资者可以借助北交所主题公募基金布局北交所的投资机会。公募基金代销榜单出炉，第三方机构增速领先。本周市场指数多数上涨，COMEX黄金和中证500领涨。行业方面，房地产板块领涨，国防军工、建筑材料和通信板块表现突出。新基金发行份额较上周小幅。房地产、军工主题基金涨幅居前。股票型ETF、跨境型ETF表现突出。祁嫣然固收--信用债一级市场发行规模方面：11月7日至11月13日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行2385.25亿元，周环上升0.49%；总偿还额1595.76亿元，净融资789.49亿元，周环比上升185.83%。城投债共发行31只，发行金额215.20亿元。二级市场交易量方面：本周信用债共成交5832.64亿。张旭固收--利率债央行推出碳减排支持工具。中国10月贸易顺差创历史新高；PPI涨幅续创新高，CPI有所回暖；新增信贷超过去年同期。下周公开市场共有5000亿元逆回购到期和8000亿元MLF到期。二级市场国债期货全线收跌，国债收益率整体以上升为主。张旭固收--可转债投资者可关注以下方向：1）低价格低估值的转债配置性价比提高，建议在双低转债中选择基本面优质的转债进行配置；2）投资者情绪较为谨慎，转债市场成交额边际下行，建议关注债底保护较好的低估值券种。3）业绩确定性较强的板块（如军工、半导体、新能源运营板块）及估值已经处于低位，业绩逐渐回暖的行业（如医药生物、食品饮料板块）值得关注。张旭2021年11月15日一周尽览