【行业研究报告】-A股策略周评：科创消费交替发力，跨年行情在路上

本周市场表现：本周，各大指数全线上涨，上证综指、深证成指
中小板指和创业板指分别上涨1.36%、1.68%、1.04%和2.31%。成交额
表现较好。
表现较好。
北交所开市在即，提振投资者对科创板块的信心。北交所11月12
日宣布，目前各项准备工作均已就绪，定于11月15日正式开市。自9
月2日北交所官宣设立以来，原有新三板精选层企业股价均出现大幅
上涨，11月15日，北交所首批上市的股票共计81只，其中10只股票为
北交所新股，71只股票为精选层平移而来。政策和制度设计对多层次
资本市场的支持，对投资者情绪产生积极的振奋作用，利好科创板块
行情。
元宇宙概念板块大火，众多公司加盟布局，提振行业预期。元宇宙
旨在依托社交网络构建出既映射于、又独立于现实世界的虚拟世界，从
而在真实感官体验的基础之上，为参与者提供打破物理空间界限的社交
体验。近期，Facebook、微软等世界互联网龙头公司纷纷出台加码元宇宙
的战略部署，带动全球元宇宙概念板块再次大火，但值得注意的是，元
宇宙仍是一个概念，短期之内利润将集中在游戏以及设备当中，未来成
长空间广阔，把握其长期向上的增长价值。
政策驱动叠加提价落地，大消费板块年底行情可期。从历史10年
的数据来看，大消费概念的代表医药和食品饮料板块在四季度有较大
的概率上涨，且近期受到政策和提价预期的影响，医药和食品饮料板
块均有望出现短期结构性行情。医药行业方面，近期发改委、工信部
联合发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》，《通
知》侧重于强调技术创新、绿色低碳转型以及产业集中度的提高，利
好行业相关龙头企业。食品饮料方面，受到原材料价格上涨、生产成
本压力提高的影响，近期行业内多家上市公司释放出产品提价信号，
市场预期产品提价将有效缓解企业的成本压力，改善盈利水平，进而
提升业绩。看好行业内具有产品竞争力、品牌效应强的相关企业。
建议配置：投资者情绪高昂，跨年行情有望提前启动，结构性行
情将围绕科创和消费交替拉升。随着上游资源商品价格回落，市场资
金寻找新的方向。科技在经历7月以来的调整后，在政策和制度不断
完善多层次资本市场支持科创的背景下，市场主线有望回归具备高景
气度、高增长的科技和高端制造领域。
建议关注：1）结合三季报及对2022业绩的前景展望，持续看好军
工、半导体、风电以及新能源产业链等高景气科技制造领域；2）看
好业绩确定性强、长期价值凸显且估值具有性价比的消费板块反弹机
会如食品饮料、医药和农林牧渔；3）关注未来具有广阔发展空间的
元宇宙概念板块。
风险提示：1）疫情再度反复的风险；2）政策调整风险；3）美联
储政策收缩加快。
蔡芳媛
：15210656365
：caifangyuan@chinastock.com.cn