【行业研究报告】-证监会传达学习贯彻十九届六中全会精神点评：做好全市场注册制改革准备 办好北京证券交易所

11
11
月
12
精神。会议要求，要准确把握贯彻落实六中全会精神的实践要求，深刻
认识新时代资本市场所肩负的使命责任，加快推动资本市场高质量发展，
更好服务构建新发展格局。从发布的具体会议要求内容，可以看出未来
构建多层次资本市场体系，支持科技创新和实体经济发展。科创板和北
交所作为近两年的重要制度改革，进一步丰富了中国资本市场体系。目
前我国基本建成能够覆盖不同发展阶段和体量的企业融资支持体系，未
来监管层将通过加大政策和制度供给，进一步完善和提升支持科技创新
和实体经济发展的机制和能力。
牢牢守住风险底线。会议提出要增强工作的主动性预见性，更加注重通
过深化改革引导市场预期，扎实做好重点领域风险防范化解。相较于行
政化手段，表明监管层将更多运用市场化的方法引导市场行为，并且前
置监管，更加注重防范和化解风险，而不是风险爆发后再进行处置。
工作重心。可以看到，两项工作相辅相成，北交所可以为注册制改革积
累经验，注册制改革中的创新之举也可以在北交所先行试验，总之，监
管层正在积极稳妥地推进全市场注册制改革准备工作。未来一段时期，
全市场注册制改革或是重塑市场生态的重大事件。
代表人诉讼案件。近日，广州中院对康美药业特别代表人诉讼案依法作
讼常态化，促进我国资本市场深化改革和健康发展，切实维护投资者合
法权益。
推进资本市场高水平对外开放。会议明确了我国资本市场对外开放的总
基调不会改变，将更加注重开放的质量和效益。
风险提示：疫情影响超预期；行业监管政策进一步收紧；政策进展不及
预期；中美贸易战持续升级；上市公司业绩增长低于预期；国内外经济
形势持续恶化风险；国内外市场系统性风险。