【行业研究报告】凯莱英-大订单签订确保未来2年业绩高增长以及彰显公司CDMO竞争优势

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大订单签订确保未来2年业绩高增长以及彰显
大订单签订确保未来2年业绩高增长以及彰显
公司CDMO竞争优势
凯莱英(002821)
事件概述
公司全资子公司Asymchem,Inc.和吉林凯莱英医药化学有限公
司与美国某大型制药企业签署一个小分子创新药CDMO合同，
合同履约总金额4.8094亿美元，履约期间为2021-2022年。
分析判断:
►大订单签订确保未来2年业绩高增长以及彰显公司
CDMO竞争优势
此次公司与美国某大型制药企业签署累计合同金额为4.8094亿
美元的小分子创新药CDMO合同，将于2021-2022年期间实现订
单的确认，预期合同的确认将显著增厚公司的营业收入和利
润、确保2021-2022年业绩继续呈现高速增长、另外此次大订
单签署进一步证明了公司在CDMO业务的核心竞争优势。
►全球小分子CDMO行业领先者，资本开支加速和战
略重视长尾客户驱动公司业绩加速
公司已深耕小分子CDMO领域20多年，建立了拥有接近3000名
科学家及工程师的世界顶级研发平台，同时公司2020年以来升
级组建了工艺科学中心、连续科学技术中心、生物合成技术研
发中心和智能制造技术中心四大技术平台，用于各类技术的研
发和储备，支撑凯莱英的CDMO+服务能力的持续提升、为公司在
研管线实现持续赋能。公司2021年上半年小分子CDMO业务实
现营业收入16.17亿元，同比增长34.1%，其中商业化业务占比
51.3%、临床阶段业务占比48.7%。展望未来3年，考虑到持续
深耕大客户和加速开拓长尾客户带来的订单增量，以及叠加资
本开支加速带来供给端加速，我们整体判断公司业绩将实现加
速增长的趋势。
►新业务拓展：多元化业务布局，为公司增添想象力
公司在深耕小分子CDMO业务的基础上，快速发展化学大分子业
务（寡核苷酸、多肽、脂质体等）、制剂、生物工程等业务，以
及稳健拓展临床研究服务、生物大分子CDMO等业务，其中制剂
业务和生物工程领域持续为公司小分子、寡核苷酸、多肽、生
物大分子领域持续赋能、实现协同业务合作。2021年上半年，
公司新业务实现营业收入1.44亿元，同比增长144.62%，其中
化学大分子业务同比增长98.39%、制剂板块同比增长82.72%。
展望未来，伴随着合成大分子、生物大分子、临床CRO、生物合
成等业务持续布局推进，将为公司实现与小分子业务的一站式
服务业务、业务将实现高速增长、增添未来业绩增长的想象
目标价格：
最新收盘价：416.7
股票代码：002821
52周最高价/最低价：459.86/227.5