【行业研究报告】信息技术-计算机应用行业研究:国企改革乘风破浪,中国电科直挂云帆

类型: 行业深度研究

机构: 东吴证券

发表时间: 2021-11-19 00:00:00

更新时间: 2022-01-03 09:20:10

投资要点
国有企业是国民经济的压舱石和主力军,国企改革已进入历史关键阶
段:根据正文内容,2020年国有企业资产已占全国企业资产总额的60%
以上,是推进国家现代化、保障人民共同利益的重要力量,是党和国家
事业发展的重要物质基础和政治基础,因此深化国企改革至关重要。《国
企改革三年行动方案(2020-2022年)》提出国企要成为有核心竞争力的
市场主体,国企混改、重组整合、国有资产监管体制改革都将进入快速
市场主体,国企混改、重组整合、国有资产监管体制改革都将进入快速
实质性推进的新阶段,2021年年底前将完成2020-2022三年总任务量的
70%以上。
国务院鼓励提高上市公司质量,支持上市公司做强做优做大。近年来,
国务院持续大力推进央企改制上市,积极支持资产或主营业务资产优良
的企业实现整体上市,鼓励国有控股公司把优质主营业务资产注入下属
上市公司。以中国电科部分下属上市子公司为例,四创电子、电科数字
实施股权激励方案,凤凰光学注入半导体相关资产,电科数字收购柏飞
电子,海康威视坚持技术创新等;股权激励、资产注入、并购重组、内
生增长等手段成为国企改革的重要抓手。
中国电科旗下优质资产林立。中国电子科技集团有限公司是中央直接管
理的国有重要骨干企业,是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国
家战略科技力量。中国电科拥有电子信息领域相对完备的科技创新体
系,在电子装备、网信体系、产业基础、网络安全等领域占据技术主导
地位,肩负着支撑科技自立自强、推进国防现代化、加快数字经济发展、
服务社会民生的重要职责。
中国电科改革意愿强烈,相关措施持续加码。中国电科聚焦电子装备、
网信体系、产业基础和网络安全四大板块,发展战略清晰,旨在四大板
块未来都有千亿级上市公司。我们预计集团内资产注入和集团外并购重
组是中国电科国企改革两大重要途径,落实国家积极推进国有企业改革
和兼并重组的相关政策精神,通过市场化手段,将旗下上市公司做大做
强。
投资建议:关注后续中国电科国企改革大潮下的投资机会,推荐太极股
份、卫士通,关注杰赛科技、中瓷电子、天奥电子、电能股份、凤凰光
学、四创电子、国睿电子、海康威视、电科数字、东方通信、东信和平
等。建议进行板块配置或指数型配置,全面布局中国电科国改机会。
风险提示:案例选取有一定局限性;相关政策推进可能不及预期。
行业走势
相关研究
1、《计算机应用行业:中国电