【行业研究报告】交运设备-特斯拉引领新技术系列一：4680电芯、CTC技术和一体化压铸技术

•4680电芯：进一步优化能量、续航、功率和成本。4680电芯在设计方面采用了更大的46mm电芯直径和无极耳技
术，在电池容量、能量、续航里程、功率和成本方面均进行优化提升。在电池材料的使用方面，阳极采用的新型
术，在电池容量、能量、续航里程、功率和成本方面均进行优化提升。在电池材料的使用方面，阳极采用的新型
硅材料，进一步降低电池成本；阴极材料多样化，根据不同的阴极材料特性适配不同需求的车型。并且简化了阴
极材料的生产工艺，进一步降低电池组成本。我们认为4680电芯有可能以标准化产品的形式推进应用，并可能凭
借快充能力优于方壳电芯的特点，影响动力电池的未来格局。
•CTC技术：电池既是能源设备，也是结构本身。CTC技术以飞机的机翼为灵感，在物理层面实现创新。取消Pack设
计，电池组既是能源设备，同时也作为车身结构的一部分，前后链接两个车身大型铸件，并将电池组上盖作为车
身的座舱底板。CTC整包封装技术的应用，将有助于车辆的结构进一步单元化，从而降低车辆制造成本。特斯拉柏
林工厂将采用CTC技术生产ModelY。我们认为，CTC方案是未来电动汽车电池成组技术的重要发展方向。
•一体化压铸技术：减轻重量、减少部件、降低成本。ModelY将采用一体式压铸后地板总成，相比原来可减少部件
数量，降低制造成本。特斯拉下一步将应用2-3个大型压铸件替换整个下车体总成，进一步减轻重量、减少部件、
降低成本。由特斯拉和压铸机厂商联合定制的GigaPress压铸机，以及特斯拉的独家铝合金配方是特斯拉一体化压
铸技术的主要壁垒。我们认为特斯拉未来可能实现白车身一次压铸成型，从而完全取消组装生产线。
•【投资建议】伴随特斯拉新技术的应用、新工厂产能爬坡、自动驾驶技术升级以及新车型后续推出，我们看好特
斯拉产业链的高增长机遇，建议关注受益于特斯拉产销扩大及国产化率提升的产业链核心标的【拓普集团、旭升
股份、均胜电子、银轮股份、常熟汽饰、新泉股份、岱美股份、宁波华翔、宁德时代（电新团队覆盖）、三花智
控（家电团队覆盖）】等。