【行业研究报告】钢铁-有色钢铁行业周策略(2021年第48周):变异病毒或冲击全球经济复苏,全球供应链或将再受扰动

类型: 行业周报

机构: 东方证券

发表时间: 2021-11-30 00:00:00

更新时间: 2021-11-30 15:14:15

核心观点
⚫南非现新冠最新变异株,全球经济复苏面临威胁。南非变异病毒或将打断全
球复苏主线,考虑到各国政府此前应对疫情的经验,若疫苗对该变异毒株无
效,封锁隔离等应对政策将沉重打击消费市场,并加剧全球工业供应链问题。
⚫供需边际有所改善,长、短流程螺纹钢吨毛利周环比大幅上升。螺纹钢产量
环比小幅上升0.62%,消耗量环比明显上升2.59%,供需格局有所改善。本
周长、短流程螺纹钢吨毛利周环比大幅上升62.68%、92.01%。
周长、短流程螺纹钢吨毛利周环比大幅上升62.68%、92.01%。
⚫新能源汽车需求强劲,锂、钴、镍价格均环比上升。锂方面,本周国产56.5%
氢氧化锂价格为18.8万元/吨,环比持平;国产99.5%电池级碳酸锂价格为
20万元/吨,环比小幅上升0.76%。本周MB标准级钴环比明显上升1.5%,
四氧化三钴环比小幅上升0.88%。镍方面,本周LME镍现货结算价格为
21075美元/吨,环比明显上升5.48%。
⚫工业金属:部分地区“限电”卷土重来,多省电价大幅上调,电解铝、铜成
本上行。工业金属方面,本周铜冶炼厂TC/RC环比微幅下降,全球精炼铜产
量、原生精炼铜8月产量环比明显上升,电解铝9月开工率维持高位为90%,
环比幅下降0.94PCT;PMI方面,10月中国、美国PMI环比均下降;库存
方面,LME铜库存环比明显下降,LME铝库存环比下降;价格方面,本周
LME铜现价环比微幅上升0.1%,LME铝现价环比明显上升5.1%;盈利方
面,本周新疆、云南电解铝盈利环比大幅下降,山东、内蒙环比大幅上升。
⚫金:美联储或加速Taper,贵金属价格承压。本周COMEX金价环比明显下
降2.95%,黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升3.84%;本周美国10年
期国债收益率为1.48%,环比微幅下降0.06PCT。
投资建议与投资标的
⚫钢:普钢方面,建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司,
建议关注宝钢股份(600019,未评级)、方大特钢(600507,未评级)、华菱钢
未评级)、新钢股份(600782,未评级)、鞍钢股份(000898,未评级)、太钢不
锈(000825,未评级);特钢方面,建议关注新能源核电、风电的特材供应企
⚫新能源金属:建议关注赣锋锂业(002460,未评级)、永兴材料(002756,未
评级)、盐湖股份(000792,未评级)等锂资源丰富的企业。
⚫铜:建议关注受益于冶炼费和硫酸价格上涨,业绩有望超预期的铜陵有色
科技(688388,未评级)、诺德股份(600110,未评级)等。
⚫铝:建议关注布局绿铝的云铝股份(000807,未评级)、明泰铝业(601677,买
级)、盛达资源(000603,未评级)等。
风险提示
⚫宏观经济增速放缓;原材料价格波动。
Table_BaseInfo
行业评级看好中性看淡(维持)
国家/地区中国
行业有色、钢铁行业
报告发布日期2021年11月30日
行业表现
021-63325888*6084