【行业研究报告】-经济高频数据周度跟踪：电煤日耗同比转负 宽信用下商品反弹 变种病毒引发恐慌

综述：
生产：沿海八省电煤日耗同比转负，采暖季限产与低利润下主动检修限制
钢材产量，轮胎与织机开工率延续低位回升。本周大宗商品价格波动加大，
国内地产放松预期一度刺激商品价格反弹，但周五变种病毒引发的避险情
绪再度带来重创。油价周五重挫10美元，连续5周下跌。国内电力供应
改善与地产放松预期下，PVC、LLDPE与烧碱价格显著反弹，有色价格
也一度受到提振，但避险情绪使铜铝周五再度大跌。动力煤价格在1100
元/吨下方维持平稳。钢材库存去化加快，螺纹钢表观需求同比降幅收窄
至-20%，钢价有所反弹，铁矿石也止跌回升，但炼焦煤仍在回落。水泥
价格延续跌势，但玻璃继续反弹。
需求：11月第三周乘用车零售与批发降幅双双收窄，但修复速度仍偏慢，
前一周4WMA院线票房同比回升。30城地产销售同比再度降至-30%附
近，二三线城市跌幅扩大。土地成交维持低位，一线城市继续回落，土地
溢价率再度下滑。十大城市地产可售面积和库存去化月数继续上升。BDI
溢价率再度下滑。十大城市地产可售面积和库存去化月数继续上升。BDI
指数升回2600上方，中国进出口集装箱运价维持震荡，但更敏感的上海
出口集装箱运价连续三周小幅反弹。农产品价格回落，猪价缓涨菜价续跌，
主粮价格涨跌互现。
海外：年末假期将至欧美疫情再度恶化，欧洲多国强化封控措施。10月
美国经济数据显著改善，零售销售与制造业产出双双超预期增长，11月
部分联储调查指数也有所改善。拜登15日签署包含未来5年新增5500
亿美元基建支出的财政法案，1.75亿社会支出法案周五也在众议院表决
通过，但在参议院仍需温和派民主党议员支持。美联储决策者呼吁加快结
束购债。市场对提前加息的担忧提升，但欧洲疫情的恶化加剧了避险需求，
10年美债利率回落4BP至1.54%，美元指数升破96关口，继续刷新16
个月新高，经济数据的改善提振美股，纳指与标普再创历史新高，但道指
有所回落。
风险因素：海外政策超预期收紧。