【行业研究报告】-宏观大类日报:聚焦欧佩克+部长会议

类型: 国际宏观评论

机构: 华泰期货

发表时间: 2021-12-02 00:00:00

更新时间: 2021-12-02 11:15:46

周四将迎来欧佩克+部长会议,焦点在于面对美国、日本、韩国等多国投放石油战略储备,
以及新冠O变种带来的需求预期下调下,欧佩克+是否会调整原定的增产计划来应对原油
价格的调整。
为什么O变种会造成如此大的恐慌情绪,1、O变种更具传播力和突变性,O变种总共有
50个突变,是Dealta变种的两倍,并且可能会导致mRNA疫苗失效(目前未有证实);
2、造成了防疫封锁的担忧,美国、英国、新加坡、德国均停止了来自南非、博茨瓦纳和
其他四个非洲国家的航班,而以色列、摩洛哥和日本更是颁布了全面旅行禁令;3、上周
美国联合各国抛售石油储备,目前有美国、日本、韩国、印度抛售石油战略储备,抛储
叠加疫情下石油的快速下跌加剧了恐慌情绪。市场担忧再度重演2020年的全球疫情局面,
因此造成了本轮的风险资产调整。
后续需要确认几大要点,1、mRNA疫苗是否真的对该变种失效(预计两周实验期);2、
是否会引起更多的防疫控制政策;3、该病毒变种的扩散情况;4、全球研发新型疫苗的
周期(美国疫苗企业目前预计100天)。在上述风险未能明朗前,我们短期将风险资产
调整为中性,建议关注国债、黄金等避险资产。值得关注的是,由于国内疫情管控显著
优于海外,加之国内经济托底政策或将进入再发力窗口期,因此,国内风险资产表现或
将强于海外风险资产。
策略(强弱排序):风险资产中性,关注国债、贵金属等避险资产的机会;
风险点:地缘政治风险;全球疫情风险;中美关系恶化;台海局势。