【行业研究报告】森松国际-高端生物制药装备龙头，丰富垂直领域扩容打开成长空间

高端生物制药装备龙头，丰富垂直领
域扩容打开成长空间
域扩容打开成长空间
■全球生物药市场快速发展，制药设备市场有望维持高景气度。根据
公司公告，近年来全球生物药市场快速成长，2020年全球以销售额计
排名前十的药物中生物药占据了6款，2014年至2018年生物医药市
场的增速也快于同期全球医药市场整体的增速。根据VisionResearch
Report报告，全球生物药市场预计将以约18.4%的复合年增长率至
2023年的约5565亿美元，并将继续以约13.9%的复合年增长率至
2030年的约13,839亿美元。中国市场方面，根据Frost&Sullivan
报告，未来受到鼓励生物药创新、病患支付能力改善，强有力的资本
支持等因素驱动，中国生物药市场规模有望在2023、2030年分别达
到约969亿美元、1,994亿美元，2018年至2023年CAGR约19.6%，
2023年至2030年CAGR约10.9%。随着我国生物医药等行业的迅
猛发展，药企为提升市场竞争力将加速扩产，这也将推动制药设备市
场发展。
■公司深耕生物制药领域多年，进口替代与国际化程度不断加深。公
司为国内较早涉足生物制药领域，也是国内较早布局生物制药行业的
核心设备和整体工程解决方案的企业。经过多年的技术铺垫和市场推
广，公司已在产品规模、质量、行业认可度与国际一流公司同步，生
物反应器、发酵罐及工艺系统模块等不仅远销欧美发达国家，其中还
包括来自某国际领先生物制药企业的截至目前行业内最大容量之一的
生物反应器（2万升）订单。此外，作为中国mRNA新冠疫苗项目领
先的最主要模块化、数字化和智能化工厂解决方案提供商，公司以疫
情为契机不断深化其进口替代战略，持续向疫苗厂商提供高端模块化、
数字化和智能化工厂解决方案产品。同时，公司也在不断深化国际市
场推广策略，已与全球Top20制药企业中85%以上的公司建立了良好
的合作关系。
■公司覆盖垂直领域丰富，上半年新增订单与在手未完成订单金额均
实现快速增长。根据中报，2021年上半年，公司共获得新订单34.07
亿元，同比增长78.4%。其中在制药行业（含生物制药领域）、动力电
池原材料领域（矿业冶金行业）、电子化学品行业的新获得订单金额已
分别超过2020年全年获得的订单金额：1）制药行业2021H1新获订
单9.11亿元（YOY+310%），全年预期接单金额超过14.85亿元
（YOY+77.5%），其中生物反应器/发酵罐系列产品新订单总额约3.55
亿元（2020年全年总额仅7476.7万元）；2）动力电池原材料领域
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