【行业研究报告】-策略日报：低波动时期，着眼于长期配置

创业板指跌0.19%，沪深300涨0.25%，上证50涨0.33%，中证500跌0.59%。两市上涨家数为
1093家，低于上周均值2116，同时第于前一交易日3212。涨停家数为79家，低于上周均值81，
续弱势震荡，目前行情仍旧处于纠结状态，短周期而言，上证指数还会在60日均线和半年线区
续弱势震荡，目前行情仍旧处于纠结状态，短周期而言，上证指数还会在60日均线和半年线区
间反复震荡，此后再寻求机会尝试突破3602-3625点重压力区域，目前对于投资者而言，与其
追求高不确定性的交易性机会，还不如耐心布局长期标的。
●股指期货交易策略：
观点：
资金套保意愿增加，短期市场维持震荡
（1）12月2日，IF、IH、IC合约持仓量分别为18.15万手、10万手、27.62万手，日环比增
加1.91%、4.19%和1.28%；
（2）12月2日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为2.44点、5.13点、-14.79点，较上一交
易日变化-0.91点、0.75点和-9.15点。
操作建议：
IF2112高抛低吸为主，支撑位4820点，阻力位4880点
●期权交易策略：
观点：
隐含波动率维持低位，指数区间波动
（1）12月2日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓
量）分别为0.71、1.03、1.07、0.82，50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升。
（2）12月2日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为13.9%、15.3%，300ETF期权和
50ETF期权隐含波动率维持低位。
操作建议：
激进型策略：暂无
略最大盈利为896元，最大亏损为104元。
套保对冲策略：暂无
风险提示：1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。
：021-54967584：yankw@cfsc.com.cn
2021年12月03日
鑫策
低波动时期，着眼于长期配置