【行业研究报告】-宏观大类日报：欧佩克+维持原定增产计划 供需缺口进一步缓解

石油输出国组织及其盟友(OPEC+)周四开会决定明年1月份依然维持40万桶/日的增产计
划，叠加美国联合韩国、日本等国抛售石油战略储备，原油远端的供需缺口预期进一步
扭转，不利于油价及原油成本链的商品。
近期新冠O变种引起了市场较大的恐慌情绪，后续需要确认几大要点，1、mRNA疫苗是
否真的对该变种失效（预计两周实验期）；2、是否会引起更多的防疫控制政策；3、该
病毒变种的扩散情况；4、全球研发新型疫苗的周期（美国疫苗企业目前预计100天）。
除了疫情因素外，近期市场趋势较为不明朗，12月1日美联储主席鲍威尔“是时候放弃
暂时通胀措辞”“可以考虑提前几个月结束缩减购债计划，将在未来的会议上讨论加快
缩减购债速度”等措辞加剧了货币紧缩的担忧。而国内方面稳增长信号相对明朗，刘鹤
副总理表示对明年中国经济抱有充足信心。
在新冠O变种风险未能明朗前，我们短期将风险资产调整为中性，建议关注国债、黄金
等避险资产。值得关注的是，由于国内疫情管控显著优于海外，加之国内经济托底政策
或将进入再发力窗口期，因此，国内风险资产表现或将强于海外风险资产。
策略（强弱排序）：风险资产中性，关注国债、贵金属等避险资产的机会；
风险点：地缘政治风险；全球疫情风险；中美关系恶化；台海局势。