【行业研究报告】纺织服装-纺织服装深度报告：品牌力跟踪月报2111期：波司登热度提升，国货运动景气

搜索指数：国货热度回归理性，今年稳上新台阶
fila、波司登官宣代言人热度大幅上升；阿迪签约胡明轩舆论冷却搜索指
数下降，耐克的热度为事件前的约50%，但11月超过安踏；安踏在奥运
会后热度下降，略高于同期李宁，国货热度整体仍高于事件前水平；迪
会后热度下降，略高于同期李宁，国货热度整体仍高于事件前水平；迪
桑特、巴拉巴拉11月搜索热度明显增长。
内容营销：波司登、FILA微博热度提升，李宁微信阅读量提升
从微博看，波司登官宣代言人肖战，微博粉丝数新增25万人，转评赞数
新增527万，fila官宣代言人倪妮、张艺兴，转评赞数量新增342万。
从微信看，各品牌阅读数基本稳定，李宁由于发布较多新品阅读量提升。
小红书方面，耐克累计声量领先，安踏、fila增长明显。
运动社区：安踏李宁虎扑热度高、识货销量增长快
在虎扑社区，安踏李宁讨论帖数高于耐克阿迪，且内容均为支持国货或
众测产品的主题。从识货看，国际品牌销量仍领先但多数产品折扣较深，
耐克top1-2销量的产品折扣深于李宁。此外，耐克和361度的热销产品
中已经开始出现无折扣产品。
风险提示
1.疫情反复多次冲击；2.企业恶性竞争加剧；3.汇率与原材料价格波动。
投资建议：看好国产品牌影响力稳步提升
冬天旺季来临，较多品牌在各平台开展高频次的营销动作。在此过程中，
本身具有优秀品牌力和产品力的国货品牌，在经过充分有效的宣传后，
受到消费者广泛的关注和认可。短期内虽然消费端受到多重因素影响有
所波动，但估值调整后安全边际显现，国货热情有望在中长期沉淀为优
质品牌的品牌资产。重点推荐安踏体育、李宁、波司登、特步国际、太
平鸟、森马服饰。
重点公司盈利预测及投资评级
公司公司投资昨收盘总市值EPSPE