【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报：猪周期——供需主导的周期性波动

猪周期——供需主导的周期性波动
猪周期——供需主导的周期性波动
农林牧渔行业周报
核心观点
【市场表现】上周沪深300指数收于4940.37点，一周涨跌幅+0.39%，
年初至今涨跌幅为-5.20%；上证综指收于3639.78点，一周涨跌幅
+0.60%，年初至今涨跌幅为+4.80%。申万28个一级行业中，上周涨幅
前三为休闲服务（4.88%）、国防军工（+4.53%）和综合（+4.44%）；跌
幅前三为食品饮料（-4.65%）、公用事业（-1.27%）、汽车（-1.05%）。
其中农林牧渔板块上周涨跌幅+0.04%，排名第23。年初至今，农林牧渔
板块涨跌幅-4.93%，排名第25。
【重点资讯】近日，农业农村部会同国家发展改革委、商务部、中国人
总社，组织开展了第七批农业产业化国家重点龙头企业认定工作。经各
省（区、市）遴选推荐、农业农村部组织专家评审、全国农业产业化联
席会议审议、公示，决定认定北京臻味坊食品有限公司等412家企业为
农业产业化国家重点龙头企业，有效期到2024年监测结果公布前。（来
源：农业农村部）
【重点公告】
【天邦股份】关于参与设立农银投资－南京汉世伟结构化债转股投资计
划完成初始登记的公告：公司于2021年12月7日召开第七届董事会第
四十七次会议，审议通过了公司参与设立农银投资－南京汉世伟结构化
债转股投资计划（以下简称“投资计划”）的议案。农银金融资产投资
有限公司（以下简称“农银投资”）拟设立投资计划，由公司及农银投
资共同出资认购投资计划份额，总投资额度4亿元，其中公司认购2亿
元，出资比例为50%。
【专题：猪周期——供需主导的周期性波动】
猪周期是指猪肉价格受供需关系影响，在一定的时间区间内呈现周期性
起伏的现象。受外部因素影响，每轮猪周期持续时间长短、价格波动相
差较大，并不是简单重复前一轮周期的情况。2006年至今我国生猪养殖
市场经历了三轮完整的周期。本轮猪周期从2018年开始，影响因素复
杂，涨跌的速度和波幅远超以往，堪称“超级猪周期”。此次猪周期，
已经历了猪价上涨、高位震荡区间，快速下跌、目前处于筑底阶段。
投资建议
生猪养殖：当前市场供需仍存在错配，猪周期拐点未至。建议关注具有
成本优势的自繁自养龙头以及有充足能繁母猪储备的二线猪企。
种业：政策红利不断释放以保证我国粮食安全。粮食供需格局转变，转
基因商业化落地进入快车道，种业高景气延续，建议关注研发实力强、
转基因储备丰富的头部企业。
风险提示
宏观经济波动；非瘟疫情；极端天气影响等。
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