【行业研究报告】-周观新股2021年12月第4周：推进全面注册制平稳落地

投资要点：
制定全市场注册制改革方案，扎实推进相关准备工作，确保这项重大改革平稳落
地。”
点评：（1）注册制随着资本市场改革的深化，也将会采取循序渐进的形式推进，在
A股市场全面推行，2022年推行全面注册制成为资本市场关注的一大重点。（2）
监管后移，但不意味着大幅放低要求。（3）注册制需配套严格健全的退市制度，这
将有效改善A股生态，形成进出活水。
首日涨幅区间内大幅波动，低于今年以来均值。（1）本周（12月27日-12月31
日，下同）主板开板新股2只，开板平均涨幅为95.3%，前值126.0%；科创板共
有5家公司上市，上市首日平均涨幅为8.3%，前值105.3%；创业板共有3家公
司上市，上市首日平均涨幅29.8%，前值68.9%。（2）本周融资规模较上周降低。
司上市，上市首日平均涨幅29.8%，前值68.9%。（2）本周融资规模较上周降低。
沪深板块上市9家，累计IPO融资规模112.1亿元，平均融资规模12.45亿元，
高于2020年初以来周融资规模均值。（3）本周5只注册制新股公布初步询价结
果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为50.3X，其中创耀科技83.7X，唯科科技
58.8X。
下周4只新股将参与初步询价。（1）下周已公布4家参与初步询价。初步询价时
间安排：1月4日，诚达药业（301201.SZ），合富中国（603122.SH）；1月6日，
希荻微（688173.SH）；1月7日，奕东电子（301123.SZ）。（2）注册生效待发行
27家。截至2021年12月31日，注册制新股处于已受理至注册生效状态577家，
其中已受理106家，已问询295家，上市委会议通过38家，提交注册111家，注
册生效待发行27家，此外有22家处于中止审查状态。
近端次新股指数上涨1.8%。（1）本周近端次新股指数（1.8%），沪深300指数
（0.4%）、创业板指数（0.8%）、科创50（2.9%）。（2）本周近端次新股指数交易
热度下降。截至2021年12月31日，5日次新股换手率均10.6%，处于2020年
1月1日以来40%分位水平，较上周减少3.9pct。（3）从日成交量和成交额数据
来看，本周近端次新股指数均值分别为6.4亿股、206.1亿元，成交量较上周减少；
沪深300指数成交量有所减少。
风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。