【行业研究报告】香飘飘-冲泡提价抗成本,即饮探索新品

类型: 事件点评

机构: 华鑫证券

发表时间: 2022-01-05 00:00:00

更新时间: 2022-05-03 13:41:22

致需求减弱。公司前三季度营收增速分别为61%、-29%、
-1.8%,归母净利润增速分别为103%、-401%、6.2%,季
节性波动仍旧明显。2021Q1-Q3公司主营业务收入19.43
亿元,同增3.9%;其中冲泡类营收14.12亿元,同增9%,
冲泡类稳健增长;即饮类营收5.31亿元,同减7.6%。疫
情反复,即饮板块消费场景受到较大影响。
▌提价抗成本,预计增厚2022年利润
公司因原材料上涨,对冲泡奶茶(含经典系列、好料系列)
产品价格进行提价,幅度为2%-8%不等,新价格自2022年2月
1日起按各产品调价通知执行,提价时间在春节后,本次提
价将刺激经销商备货,我们预计公司在冲泡旺季仍有相应费
用投入以渡过提价阶段。预计本次提价将增厚2022年利润,
相应能覆盖部分产品成本。
▌积极探索新品,即饮高增待时间检验
公司于2021年10月底与金达威合作成立2家合资公司,积极
探索功能性产品,目前样品健康奶昔已出,主要布局健身和
塑形人群,预计2022年上半年上市。
当前公司积极探索新品,除上述探索功能性产品外,公司还
拓展新消费场景,果汁茶、兰芳园等将出瓶装,从静态消费
场景进一步拓展至动态消费场景。公司积极谋新求变,即饮
板块不断出新品,寻找适合自己的道路,即饮高增长需要时
间检验。