【行业研究报告】石大胜华-Q4业绩超预期,溶剂龙头加速一体化布局

类型: 事件点评

机构: 华鑫证券

发表时间: 2022-01-09 00:00:00

更新时间: 2022-05-03 13:56:06

▌Q4业绩超预期,盈利能力全面提升
预计公司Q4实现归母净利润分别为4.3-5.1亿元,同比增长
112%-152%,环比增长186%-239%,单季度利润创历史新高。
公司业绩大幅增长,主要系碳酸酯系列产品销量与收入相比
于去年同期有较大,盈利能力同比有较大增长,2021年前三
于去年同期有较大,盈利能力同比有较大增长,2021年前三
季度毛利率达到29.63%,同比增长13.55个百分点,净利率
15.94%,同比增长13.82个百分点,公司持续产品结构优
化,同时碳酸酯上游主要原材料环氧丙烷趋于紧平衡,公司
环氧丙烷基本自供,环氧丙烷法生产碳酸酯类系列产品竞争
优势进一步显现。
▌产能扩张加速,一体化布局电解液及其上游材
料溶剂:1)泉州项目:公司投资建设的泉州44万吨新能源材
料项目已经安装完毕,具备试生产条件;2)东营项目:公
司拟投资建设10万吨/年碳酸甲乙酯装置项目,预计投资
4.87亿元,计划2023年12月投产;3)武汉项目:公司全资
子公司拟投资建设22万吨/年锂电材料生产研发一体化项
目,项目建设地为湖北省武汉市化学工业园,总投资12.8亿
元。
电解液添加剂:公司5000吨动力电池添加剂项目(一期)中
二氟草酸硼酸锂、二氟磷酸锂、四氟硼酸锂调试合格,正常
进行市场销售,双草酸硼酸锂、硫酸乙烯酯尚在调试中,全
部达产尚需要时间。二期项目启动建设,正在进行前期筹
备。公司拟投资建设1.1万吨/年添加剂项目,总投资2.8亿
元,预计2023年12月份建成投产。
锂盐:公司现有2000吨六氟磷酸锂固态锂盐,3000吨二期项
目正在进行前期筹备。公司持股51%的胜华新能源拟建设10
万吨液态锂盐项目,预计2023年2月份建成投产。
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