【行业研究报告】-行业比较月报第13期:年初关注哪些板块?

类型: 策略月报

机构: 国盛证券

发表时间: 2022-01-07 00:00:00

更新时间: 2022-05-03 13:58:05

投资策略
年初关注哪些板块?——行业比较月报第13期
2021年12月市场回顾
2021年12月市场回顾
2021年12月,市场整体震荡。月初PMI扩张,降准落地,政策正式转向
稳增长,加上通胀剪刀差收敛、出口超预期,国内因素整体起到提振作用,
A股上涨。中下旬,美联储宣布加速Taper并上调2022年预期加息次数,
英国央行意外加息,Omicron毒株扩散,外围扰动逐渐加大带动A股共振调
整,稳增长方向逆势上涨。
——市场整体活跃度提升。万得全A成交额由上月的24.7万亿元大幅上升
至25.7万亿元,日均换手率上升至1.40%;创业板指成交额由上月的6.2
万亿元下降至5.9万亿元,日均换手率下降至1.86%。
——传媒等行业表现居前。传媒(14.45%)、社会服务(13.92%)、建筑
材料(12.82%)、公用事业(8.94%)及轻工制造(8.89%)涨幅居前。
——消费与成长相对周期的估值均大幅提升。从PE相对比值来看,创业板
指/沪深300为4.51,较上月有所回落。消费/周期为5.39,较上月大幅提升;
成长/周期为5.79,较上月大幅提升;成长/消费为1.07,较上月有所回落。
2022年1月重点行业推荐
——银行&国企开发商:银行或迎信贷“小高峰”,房地产确认政策底。托
底纠偏政策不断落地,社融信贷有望“先行企稳”,银行或迎春季躁动。房
地产确认政策底,加速出清改善行业格局。
——建筑&建材:基建发力预期升温驱动估值修复。基建发力必要性提升,
建筑迎估值提升动力。逆周期需求、地产政策底、成本压力缓解共同驱动建
材盈利修复。
——风光&储能:风光保持高景气,储能需求快速增长。产业链因素或驱动
光伏需求上行,风电估值中枢仍有望提升。新能源渗透刺激储能需求,政策
助推新型储能增长。
——汽车&家电:汽车芯片供给边际改善,家电成本端压力缓解。原材料价
格回落叠加汽车芯片供给边际改善,汽车尤其是零部件行业有望显著受益。
家电成本端压力缓解,关注内销型小家电与白电。
——传媒:估值处于底部区间,元宇宙催化修复行情。估值处于历史底部,
业绩有望恢复稳增,配臵性价比逐渐凸显。元宇宙概念短期或偏主题投资,
但起到持续催化传媒估值修复行情的作用。
风险提示:海外市场波动加剧;疫情发展超预期;宏观经济超预期波动。
作者
研究助理王昱涵