【行业研究报告】医药生物-医药生物行业：区域集采政策范围扩大，关注超预期高成长赛道

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医药生物行业
区域集采政策范围扩大，关注超预期高成长赛道
投资要点：
医药生物指数本周下跌较多
本周医药生物（申万）下跌7.19%，表现弱于上证综指。本周各个子行业
均出现不同程度的回调，生物制品行业下跌10.64%，相对表现较差，化学
制药、医疗服务相对跌幅较小，分别下跌5.06%、5.36%。
本周总结：受区域集采政策的影响，本周医药板块整体回调
本周受生长激素、血制品的区域集采政策影响，生物制品板块回调居前；
此前涨幅较多的中药、新冠检测试剂企业本周回调较多，市场呈现主题快
速兑现模式，新冠防护、检测情绪回落后，对于新冠药物有了更多期待。
药品专利池组织（MPP）近日公告称，向包括5家中国药企在内的27家药企，
授权生产默沙东的新冠药物莫努匹拉韦的仿制药，以供应全球105个中低收
入国家、地区。获得新冠药物仿制资格的企业股价表现较好，新冠小分子
药物仍然是关注焦点。
下周展望：关注新冠药物研发、以及业绩超预期的标的
Lancet发表评论文章称，Omicron的毒性相比此前的毒株减弱，受感染的无
症状患者比例提升，但Omicron的传播力提升；基于新冠疫苗渗透率提升、
部分国家第三针疫苗的接种、以及大量的由感染所获得的免疫，该文章看
好在后续一段时间低水平的病毒传播。相比国外，目前国内的小分子新冠
药物尚处于空白，建议关注新冠小分子药物企业。此外，各医药企业陆续
披露年度业绩预告与年报，建议关注超预期、高增长的细分赛道，如CXO、
内镜器械等。
1月月度金股
迈瑞医疗（300760）：多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头，受益
于公卫体系建设，将持续保持较为稳健的增长，调整至多年估值底部区间，
拱东医疗（605369）：定制化医疗器械耗材放量，带来业绩高速成长。新
冠疫情2年时间内，中国稳定、高质量的供应链交付，使得全球跨国巨头开
始国产化部分供应链的环节，拱东具有提供部分定制化高质量塑料耗材的
评级。
风险提示
集采扩围以及进程超预期、新冠药物研发不及预期、新冠病毒突变超预期
等。
Table_First|Table_ReportDate
2022年01月23日