【行业研究报告】-汤加火山爆发事件点评：风险事件扰动影响可控，关注农业主题指数基金

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据新华社报道，汤加首都努库阿洛法以北约65公里处的洪阿哈阿帕伊岛2022年1
月14日上午开始发生火山喷发，15日下午再次喷发。火山喷发致使大量火山灰、
气体与水蒸气进入高空形成巨大云团，喷发至高空20千米处。日本、美国、加拿
大、新西兰、斐济、萨摩亚、瓦努阿图、澳大利亚和智利均发布海啸预警。
点评：
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汤加火山爆发目前对应级别为VEI5，略低于1991年菲律宾皮纳图博火山爆发：汤
加火山爆发事件直接导致首都努库阿洛法被海浪淹没，道路、港口和输电线路等关
键基础设施遭到严重破坏，互联网服务和通信中断，火山灰的覆盖影响全国食物供
应和水资源安全。新西兰火山学家表示汤加火山喷发是1991年皮纳图博火山爆发
以来最大的一次，历史经验研究表明，喷发事件有可能会持续数周或数月。
火山爆发指数（VolcanicExplosivityIndex，简称VEI）是1982年由火山学家提出
的以喷出物体积与喷发柱高度来衡量火山爆发强烈程度的指标。根据本次喷发数据，
专家目前对于汤加火山爆发的定义普遍在VEI5以上，对应喷出物体积在1-10立方
千米，喷发柱高度大于25千米，略低于1991年菲律宾皮纳图博火山爆发（VEI6）。
火山爆发对农业的影响主要包括火山灰的沉降和潜在的气候变化：首先，火山灰是
最为广泛和频繁的火山灾害。火山灰是指由火山喷发出而直径小于2毫米的碎石和
矿物质粒子，所有的火山爆发都会产生火山灰。火山灰随着火山云冷却下降到地面，
可能会影响周围数百甚至数千平方公里的社区和农田，同时火山灰沉降到地面会对
建筑、交通、水资源、电力供应、通讯设备、农业等产业造成重大破坏和损害。其
次，火山气体和大气发生反应，二氧化硫转化为硫酸影响气候。驱动火山喷发的是
溶解在岩浆内部的气体。随着岩浆向地表上升，压力减小，气体从岩浆的液体部分
释放出来，继续向上运动最终释放到大气中。大规模的喷发可以在短时间内释放出
大量的气体，在爆炸性喷发期间，大量的火山气体、气溶胶微滴和火山灰被注入平
流层，其中二氧化硫等气体会导致全球降温。1991年的菲律宾皮纳图博火山爆发当
日向大气层注入超过2.5亿吨的气体，导致全球气温下降0.5度。
本次事件的影响集中在南半球，从历史经验来看对国内农业生产影响可控：我们认
为短期来看，本次火山爆发事件的影响集中在南半球，对中国国内农业生产影响甚
微；长期来看，需要持续跟踪火山喷发的持续性、火山灰扩散情况以及潜在的气候
变化；但从历史经验来看，本次火山爆发对于国内种业和养殖业影响相对可控。
投资建议：种业方面，供需端粮价维持高位叠加种子需求旺盛，政策端2021年12
月底农业部宣布转基因大豆、玉米产业化试点的增产效果显著，受政策催化和高景
气度带动，种业龙头创新积极性和转基因产业化落地程度有望提升；养殖业方面，
猪价继续下行的空间有限，龙头公司兼具资金和成本优势，2022年将受益于过剩产
能加速去化带来的集中度提升。中证农业主题指数(000949.CSI)反映农业主题股票
的整体表现，具备专注农业投资机会、盈利能力强、估值性价比高、长短期表现优
秀的特点。我们建议关注中证农业主题指数的投资机会，对应指数基金推荐规模、
流动性占优的农业ETF（159825.SZ）。
风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。
要点