【行业研究报告】-周度经济观察：货币宽松加码，信用改善缓慢

去年12月以来能耗双控政策的放松对工业生产形成支撑，并导致权益市场上
新能源链条出现调整。高频数据显示这一放松目前仍在延续。
当前货币政策大幅宽松，而信用环境的改善缓慢，不过央行推动信用环境改
善的意愿强烈，而且历史上信贷总量的上升后往往也会出现结构的优化，在此背
景下权益市场系统性向下的风险较低。
近期地缘政治冲击海外市场风险偏好，但市场的主要焦点仍在于全球主要央
近期地缘政治冲击海外市场风险偏好，但市场的主要焦点仍在于全球主要央
行货币政策正常化的节奏。考虑到美联储致力于遏制通胀“脱锚”，一季度海外
市场的波动或将加大。
风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险