【行业研究报告】科兴制药-公司深度报告：重组蛋白药物领军企业，海外商业化平台独树一帜

➢主营业务稳步增长，在研项目储备丰富。
2017-2020年公司分别实现营业收入6.16、8.91、11.91、12.20亿元，
年复合增速约为25.60%，呈现稳步增长态势。虽然在疫情等不利因
素的影响下增速有所放缓，但依普定、赛若金等核心产品市场份额
仍得到了进一步巩固并保持着市场领先地位。
研发方面，公司持续加大投入力度，围绕已上市产品进行深度开
发，开发新剂型、拓展适应症及长效化产品，以实现提升现有产品
的协同效果以及增强现有产品的市场竞争力。目前公司拥有包括人
促红素注射液36000IU临床项目、聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射
液项目、人干扰素α2b喷雾剂项目、长效生长激素项目（Fc融合蛋
白）等在内的9个在研项目，涉及抗病毒、肿瘤与免疫、血液等不同
领域。
➢加快产品项目引进，海外商业化平台能力凸显。
公司拥有20多年海外商业化经验，与目前国内医药企业出口海
外以原料药为主相比，公司已在海外多个国家实现了原液与制剂的
直接出口。目前公司已通过巴西、菲律宾、埃及等30多个国家和地
区的市场准入并实现销售。
公司和浙江海昶生物于今年4月签署了合作协议，就HC007项
目（用于转移性乳腺癌等恶性肿瘤治疗）在合作开发、商业化等方
面进行合作，并最终取得HC007的技术及除美国市场外的上市许
可。公司于6月还获得了泰州迈博太科药业的注射用英夫利昔单抗
（用于治疗类风湿关节炎、成人及儿童克罗恩病等）在全球除中国
大陆、日本、欧洲、北美洲外的所有国家和地区独家商业许可权
益。随着公司海外商业化战略的推进，公司在国际市场的核心竞争
力将得到进一步提升。
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科兴制药沪深300