【行业研究报告】医药生物-医药健康上游供应链系列专题深度:国产替代加速,看好制药装备设备/科学仪器

类型: 行业专题

机构: 国金证券

发表时间: 2022-02-06 00:00:00

更新时间: 2022-05-03 15:00:20

投资逻辑
持续看好制药装备设备/科学仪器国产化浪潮下的投资机会。‚十四五‛医药
工业发展规划‚指导思想‛首次指出,‚全面提高医药产业链现代化水平,
实现供应链稳定可控,加快创新驱动发展转型‛。以制药装备/科学仪器为代
实现供应链稳定可控,加快创新驱动发展转型‛。以制药装备/科学仪器为代
表的医药供应链有望在‚十四五‛期间迎来发展关键时期。
中国制药装备产业正从过去‚GMP‛标准更新下的周期性产业开始专向
‚需求+供给‛双轮驱动的成长性产业。需求端,中国生物制药产业蓬勃发
展;供给端,企业能力在市场机遇中不断积累,头部制药装备公司能力圈持
续外延。
政策方面:2021年11月09日,国家发展改革委、工业和信息化部联合发
布关于《推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》,提出将支持原料药
生产所涉及到的合成工艺、高端装备、高性能耗材和数字化等技术的国产能
力提升。地方政府也相继出台多项政策,2021年8月份,河北省人民政府
办公厅印发《关于支持医药产业发展若干措施的通知》;2021年9月,石家
庄市出台《全力做大做强医药产业行动计划(2021-2023)》;2021年12月
20日,上海市经济信息化委关于印发《上海市高端装备产业发展‚十四
五‛规划》的通知。
科学仪器:科学仪器市场空间大,高端市场国产化率低。供给端,随着中国
企业在过去十几年的技术研发沉淀,逐渐实现从无到有;需求端,下游需求
蓬勃发展、国家政策持续引导支持,我们认为当前国内以质谱为代表的国产
高端科学仪器崛起正当时。
政策方面:环保、文物保护、医疗健康等领域科学仪器相关政策相继出台;
十四五规划第一次,把‚加强高端科研仪器设备研发制造‛纳入国家发展规
划;7月30日召开的中共中央政治局会议提出,加快解决‚卡脖子‛难
题,发展‚专精特新‛中小企业,多个科学仪器企业被纳入专精特新‚小巨
人‛;习主席第七十五届联合国大会首提‚双碳目标‛后,相关政策陆续落
地,其中,色谱、质谱和光谱是污染源和环境监测的重要工具。
投资建议
中国生物制药产业的蓬勃发展背景下,制药装备产业迎来结构性机遇。高端
制药装备国产化率提升显著,头部制药装备公司现金流持续向好,能力圈不
断拓展。基于目前中国经济向更高质量转型、市场应用逐渐打开、国家政策
持续支持,科学仪器产业具有良好的发展前景,高端科学仪器市场总需求逐
步提升;结构性方面,政策支持和仪器企业创新加速,看好国产质谱企业在
国产替代下的增长弹性。
建议关注:森松国际、东富龙、楚天科技、泰林生物、聚光科技等。