【行业研究报告】-经济高频数据周度跟踪：需求不足拖累工业金属 航运市场博弈五一后复工

➢摘要：
➢生产：上周全国25省电煤日耗同比增速进一步下滑，下游需求较弱、毛
利走低叠加物流不畅，钢材生产增速降幅扩大，半钢胎与织机开工率继续
放缓，化工品生产稳中有升。本周大宗商品价格维持震荡。欧盟考虑在年
底前对俄油气实施禁运，叠加美国原油库存降幅超预期，供应紧张使油价
止跌反弹，化工品价格维持高位震荡。国内复工偏缓叠加美元反弹，有色
金属价格全线走弱。动力煤出货略有好转，价格止跌企稳。螺纹钢社库回
落厂库微升，表观需求降幅扩大，钢价整体趋弱，铁矿价格延续下行，但
炼焦煤仍偏强。水泥价格继续下滑，玻璃价格期货走弱现货平稳。
➢需求：受疫情带来的需求减弱与物流效率下降影响，4月23日当周乘用
车销售同比跌幅扩大。上周30城地产销售环比微升，同比降幅仍超50%，
土地成交降幅扩大，土地溢价率继续回落，十大城市可售面积与库销比继
续回升；市场看好五一后国内复产带来的积压需求释放，BDI指数重回4
月初高点，上海出口集装箱运价连续15周下行，但美西线回升。农产品
月初高点，上海出口集装箱运价连续15周下行，但美西线回升。农产品
价格整体回落，猪肉底部反弹，主粮价格多数上涨。
➢海外：全球新冠新增确诊人数持续回落。美国Q1GDP意外转负，但内
需仍然强势，美国3月耐用品订单好于预期，新屋销售回落，消费者支
出超预期，消费者信心指数一升一降。俄乌冲突影响下欧元区一季度
GDP增速放缓，但通胀数据维持高位。周初衰退担忧加大美债利率一度
回落，但FOMC5月会议临近市场仍担忧联储加快紧缩，10Y期美债升
至2.93%。美欧经济分化使美元指数突破103，一度创下2003年以来
的新高。受衰退担忧及科技股财报拖累，美国三大股指全线走低。
➢风险因素：政策超预期。