【行业研究报告】医药生物-医药生物行业跟踪周报：上海等地疫情好转，看好医疗服务、医美等

投资要点
◼本周、年初至今医药指数涨幅分别为-1.08%、-23.25%，相对沪深300
的超额收益分别为-1.01%、-4.54%；本周医疗服务、生物制品、医美及
中药等股价较为强势，化药、器械及商业等股价跌幅较大；本周涨幅居
前上海谊众（+42.63%）、新华制药（+41.36%）、双成药业（+39.11%），
跌幅居前和佳医疗（-41.95%）、英科医疗（-27.92%）、吉药控股（-
26.26%）。涨跌表现特点：随着市场反弹，医药板块涨幅比较明显、但
小市值公司跌幅更大；业绩超预期的消费个股表现强势，如欧普康视、
我武生物等；杭州等地核酸检测常态化，相关服务公司股价表现较为强
我武生物等；杭州等地核酸检测常态化，相关服务公司股价表现较为强
势，其中核酸及抗原试剂公司股价有短期利空兑现走势。
◼CXO行业标的2021年和2022Q1业绩增速明显，维持行业高景气度。
A股18家CXO标的（凯莱英、睿智医药、泰格医药、博腾股份、博济
医药、药石科技、康龙化成、诚达药业、百诚医药、昭衍新药、药明康
德、九洲药业、诺泰生物、皓元医药、美迪西、成都先导、和元生物、
阳光诺和）2021年业绩整体略好于市场预期，2022Q1业绩体现行业高
景气。因此我们认为CXO行业景气度不变，具备配备价值。
◼阿斯利康抗CTLA-4/PD-L1抗体组合进入优先审评，百泰生物递交尼
妥珠单抗注射液的新适应症上市申请：阿斯利康宣布，公司为在研
CTLA-4抗体tremelimumab递交的生物制品许可申请被美国FDA接受
并将通过优先审评渠道接受审评，与抗PD-L1抗体Imfinzi联用治疗不
可切除的肝细胞癌；百泰生物于4月25日递交了尼妥珠单抗注射液的
新适应症上市申请并获得受理，尼妥珠单抗是一款抗EGFR人源化单
抗，早先已在中国获批治疗鼻咽癌。
◼具体配置思路：1)医疗服务领域：爱尔眼科、通策医疗、海吉亚医疗、
三星医疗等；2)医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；
3)上海板块：上海医药、东富龙、心脉医疗等；4)仿制药CXO领域：百
诚医药、关注阳光诺和等；5)创新药及产业链领域：博腾股份、药明康
德、九洲药业、凯莱英等；6)BIOTECH类创新药：康方生物、信达生
物、亚盛医药等；7)原料药领域：同和药业、普洛药业、司太立、天宇
股份等；8)疫苗领域：智飞生物、康泰生物、万泰生物等；9)生长激素
领域：长春高新、安科生物等；10)血制品领域：博雅生物、天坛生物等；
11)医疗器械领域：鱼跃医疗、海泰新光、迈瑞医疗等；12)中药领域：
佐力药业、济川药业、片仔癀等。
◼风险提示：药品或耗材降价幅度继续超预期；新冠疫情反复；医保政策
进一步严厉等。
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沪深300医药生物(申万)