【行业研究报告】商贸零售-商贸零售行业周报：供需两弱疫情延续，春暖静待边际改善

供需两弱疫情延续，春暖静待边际改善
供需两弱疫情延续，春暖静待边际改善
商贸零售行业周报（2022.04.25-05.01）
行情回顾
上周（2022年4月25日-4月29日），商贸零售板块（申
万）下跌1.52%，上证综指下跌1.29%，深证成指下跌0.27%，
沪深300上涨0.07%，商贸零售板块跑输沪深300达1.6个百分
点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第13位。
疫情扰动，供需两弱
4月PMI三大指数继续处于“荣枯线”下，景气度持续下
降。4月制造业PMI为47.4%，低于前值（49.5%）；非制造业
商务活动指数为41.9%，低于前值（48.4%）；综合PMI产出
指数为42.7%，低于前值（48.8%）。企业生产经营活动受到国
内多地疫情爆发的持续影响，且非制造业受损更严重。供给端
持续收缩，因内外需减弱且生产扰动所致。疫情扩散抑制服务
业商务活动和企业预期，并向价格传导。
金价上周高位震荡向上。因美国一季度GDP数据不及预期，
激发市场避险需求。
重点公司公告
【永辉超市】①2021年营收910.62亿元，同比下降2.29%；
归母净亏损39.44亿元，上年同期盈利17.94亿元。②2022Q1
营收272.43亿元，同比增长3.45%，环比增长28.34%；归母净
利润5.02亿元，同比增长2053.54%。【孩子王】①2021年营
收90.49亿元，同比增长8.30%；归母净利润2.02亿元，同比
下降48.44%。②2022Q1营收21.09亿元，同比减少2.90%；归
母净亏损为3243.51万元，上年同期为净利润4060.23万元，同
比由盈转亏。【居然之家】2022Q1营收31.05亿元，同比减少
7.3%；归母净利润5.05亿元，同比减少18.25%。【爱婴室】
2022Q1营收8.55亿元，同比增加57.38%；归母净亏损为1227.15
万元，同比下降210.4%。【豫园股份】2022Q1营收122.38亿
元，同比增长12%；归母净利润3.34亿元，同比下降42.18%。
重点行业新闻
深圳将发放5亿元消费券，4月28日起可领。【京东】①
618重点：升级流量机制，站内短视频占比将提升至近70%；
扶持特色品类和中小商家，提升商家投入产出比至少20%。②
京东国际跨境B2B交易和服务平台正式上线。【阿里巴巴】①
闲鱼法定代表人再调整，由靳科变更为丁健。②阿里国际站正
式发布Alibaba.comPay跨境收款服务。
风险提示
疫情反复和扩散；宏观经济下行；行业政策监管超预期；
线下拓店低于预期。