【行业研究报告】三峡能源-年报点评：风光装机快速增长，新能源龙头发展持续向好

总收入154.84亿元，同比增长36.85%；归属于上市公司股东的
净利润56.42亿元，同比增长56.26%。公司业绩增长的主要原因
为新投产的风电、光伏项目增加带来发电收入的增长。公司围绕
“风光三峡”和“海上风电引领者”目标，积极发展陆上风电、光
伏发电，大力开发海上风电，深入推动风光大基地开发，开拓发展
抽水蓄能、新型储能、氢能等新兴业务。
风电、光伏全年装机规模增长明显。2021年，公司新增并网装机
容量729.98万千瓦，其中，风电装机538.87万千瓦，太阳能发
电装机191.11万千瓦。2021年末，公司并网装机容量达到
电装机191.11万千瓦。2021年末，公司并网装机容量达到
2289.63万千瓦（YOY46.80%），其中，风电装机1426.92万千
瓦（YOY60.68%），光伏装机841.19万千瓦（YOY29.40%）。发
电量方面，风电发电量227.89亿千瓦时，同比增长44.7%；光伏
发电94.99亿千瓦时，同比增长42.9%。风电平均利用小时数
2314h，较上年增长77小时；太阳能发电平均利用小时数1385
小时，同比持平。风电平均上网电价0.4560元/千瓦时，同比下降
2.69%；光伏发电平均上网电价0.5302元/千瓦时，同比下降
11.65%。
⚫2022Q1发电量、收入增长再创佳绩。2022年第一季度，公司总
发电量116.31亿千瓦时，同比增长46.58%；其中，风电发电量
85.67亿千瓦时，同比增长47.99%；太阳能发电29.63亿千瓦
时，同比增长44.18%。得益于装机和发电量的快速增长，2022年
第一季度，公司营业收入和净利润均取得较高增速。公司营业总收
入57.89亿元，同比增长51.84%；归属于上市公司股东的净利润
22.64亿元，同比增长51.45%。
⚫积极获取项目资源，核准、在建项目丰富。公司注重陆上风电、太
阳能发电、海上风电协同发展和区域均衡布局，利用央企的资源优
势实现规模的快速增长。公司聚焦风光大基地建设、源网荷储一体
化、多能互补等项目，加大资源储备力度。2021年，公司新增核
准项目的风电计划装机容量
300.85
万千瓦，太阳能
1245.17
万千
瓦。2021年底，公司在建的风电项目计划装机容量502.38万千
瓦，太阳能发电604.77万千瓦。公司充沛的风电、光伏项目储
-28%
-9%
11%
31%
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90%
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